Nella più grande offerta pubblica iniziale (IPO) sui social media dopo quella di Pinterest (NYSE:PINS), Reddit Inc (NYSE:RDDT) ha preso d'assalto il mondo degli investitori dopo aver messo a segno un notevole rally dopo il suo debutto. Tuttavia, il titolo Reddit ha recentemente perso tutti i suoi guadagni e alcuni a Wall Street ritengono che il rischio di ribasso sia maggiore.
L'IPO DI RDDT
Il mese scorso, la piattaforma di social media Reddit ha fatto notizia dopo che la sua tanto attesa IPO ha portato agli investitori guadagni a tre cifre.
Il titolo Reddit, che ha debuttato a 34 dollari per azione il 21 marzo, è salito di oltre il 120% nei giorni successivi all'offerta. Gli investitori esistenti della società hanno raccolto quasi 750 milioni di dollari dall'IPO.
I moderatori e gli utenti della piattaforma, chiamati collettivamente "Redditors", hanno guadagnato milioni di dollari come gruppo.
Insieme ai loro amici e familiari, hanno avuto l'opportunità di investire nell'IPO di Reddit attraverso un programma di azioni dirette, simile a quello che aziende come Airbnb Inc (NASDAQ:ABNB), Rivian (NASDAQ:RIVN) e Doximity Inc (NYSE:DOCS) hanno fatto in passato.
Sam Altman, l'amministratore delegato di OpenAI e uno dei primi investitori di Reddit, che ha anche fatto parte del consiglio di amministrazione, ha visto il suo investimento nella società aumentare da 200 milioni di dollari a oltre 613 milioni di dollari dopo il debutto della società alla Borsa di New York (NYSE).
Tuttavia, il titolo Reddit ha perso tutti i suoi guadagni nel periodo più recente. Le azioni della società hanno chiuso mercoledì appena sotto la soglia dei 47 dollari, scendendo sotto i 50,44 dollari, il prezzo di chiusura del giorno del debutto.
La flessione è iniziata mercoledì scorso, quando le azioni di Reddit sono crollate di circa l'11% sulla scia di un rapporto di Hedgeye Risk Management, che ha etichettato RDDT come "grossolanamente sopravvalutata" e ha notato che la società è stata inserita nella "short bench" della società.
Inoltre, Reddit ha rivelato nel documento normativo della scorsa settimana che l'amministratore delegato Steve Huffman ha venduto 500.000 azioni. Ben Silverman, vicepresidente della ricerca di Verity, ha commentato alla CNBC che la vendita di Huffman era stata anticipata e rappresentava solo "una parte delle sue partecipazioni".
Il titolo RDDT ha perso oltre il 25% negli ultimi 5 giorni di trading.
Il titolo Reddit è sopravvalutato - Bernstein
Il recente sentimento negativo sulle azioni Reddit è stato notato anche a Wall Street.
In una nota di mercoledì ai clienti, gli analisti di Bernstein hanno iniziato la copertura di RDDT con un rating underperform, descrivendo la piattaforma di social media come "un titolo meme istituzionale".
"Un'attività non redditizia, l'IPO un evento di liquidità con forti vendite di dirigenti, gli stessi Redditors apatici e gli investitori che si chiedono se le piattaforme sociali di medie dimensioni siano strutturalmente svantaggiate e troppo sotto scala per competere", hanno scritto gli analisti.
Gli analisti hanno osservato che Reddit si trova ad affrontare sfide di domanda simili a quelle che hanno incontrato le piattaforme sociali più piccole, tra cui vere e proprie limitazioni strutturali che influenzano il targeting degli annunci, la misurazione e l'intento di acquisto dei consumatori.
"Se Pinterest e Snapchat continuano a lottare per essere all'altezza del loro potenziale con un coinvolgimento/intento commerciale più elevato, strumenti pubblicitari migliori e grafici sociali decenti, che speranze ha Reddit con il suo coinvolgimento peggiore della categoria, la base di utenti anonimi e i contenuti NSFW?". Hanno chiesto gli analisti di Bernstein.
Migliorare il coinvolgimento degli utenti e accelerare la crescita dei ricavi spesso comporta dei compromessi, rendendo inafferrabile l'obiettivo di raggiungere sia la redditività che la scala, hanno spiegato.
Bernstein ha fissato un prezzo obiettivo di 40 dollari per RDDT, che implica un potenziale di ribasso del 15%.
Bernstein ritiene che le prospettive a breve termine siano promettenti, citando la crescita leader di Reddit in termini di utenti (27% su base annua) e di ricavi (21% su base annua) nel 2023. Con obiettivi prudenti per il 2024 di crescita del 20% dei ricavi e di avvicinamento al pareggio dell'EBITDA, sostenuti dalle licenze strategiche per i dati di Google (NASDAQ:GOOGL) e da potenziali accordi aggiuntivi, l'attività pubblicitaria di Reddit è pronta per l'espansione.
Nel frattempo, gli analisti di Baird Equity Research hanno iniziato la copertura del titolo Reddit con un rating neutrale, citando la mancanza di visibilità per un potenziale di rialzo aggiuntivo rispetto alle loro stime.
Tuttavia, Baird ha riconosciuto che il profilo aziendale di RDDT "dovrebbe risuonare bene con gli investitori, data una traiettoria di crescita e di margine positiva".