Canfor Corporation (CFP), una delle principali aziende integrate di prodotti forestali, ha riportato un terzo trimestre difficile nel 2024, con chiusure strategiche in British Columbia e una perdita operativa nel segmento del legname. L'amministratore delegato Don Kayne ha delineato le misure adottate dall'azienda per navigare attraverso condizioni di mercato difficili, tra cui la diversificazione delle operazioni e la riduzione della capacità produttiva. Nonostante queste sfide, Canfor è cautamente ottimista sul futuro del mercato del legname, poiché si prevede che i tassi di interesse si stabilizzeranno, potenzialmente migliorando l'accessibilità e le condizioni di mercato entro il 2025.
Punti Chiave
- Canfor ha chiuso le operazioni in British Columbia, tagliando oltre 1 miliardo di piedi tavola di produzione.
- Le operazioni dell'azienda in Alberta rimangono redditizie, e si prevede che una nuova segheria in Alabama produrrà 250 milioni di piedi tavola all'anno.
- Il segmento del legname di Canfor ha riportato una perdita operativa nel Q3 di €336 milioni, incluse le svalutazioni degli asset e gli aggiustamenti relativi ai dazi.
- Canfor Pulp ha riportato un reddito operativo rettificato di €2 milioni.
- Si prevede che le spese in conto capitale per il segmento del legname diminuiranno significativamente nel 2025.
- L'azienda sta gestendo strategicamente i progetti di capitale e cercando acquisizioni in Nord America e Europa.
Prospettive dell'Azienda
- Canfor prevede una spesa in conto capitale di circa €450 milioni nel 2024 per il segmento del legname, con una riduzione a €250-300 milioni nel 2025.
- Si prevede che la normalizzazione dei tassi di interesse migliorerà le condizioni di mercato nel corso del 2025.
- L'azienda si sta concentrando su prodotti ad alto valore e flessibilità di mercato per compensare l'aumento dei costi delle fibre in Europa.
Punti Ribassisti
- Le sfide continue nell'accesso a fibre vitali e l'aumento delle tariffe statunitensi hanno influenzato le operazioni.
- Il segmento del legname ha affrontato una significativa perdita operativa nel Q3 2024.
Punti Rialzisti
- La nuova segheria di Axis, Alabama e il completamento imminente del progetto di aggiornamento di Urbana aumenteranno la capacità produttiva.
- Un cauto ottimismo sulla stabilità della domanda e un settore multifamiliare in ripresa indicano potenziali miglioramenti del mercato.
Mancati Obiettivi
- Nonostante le mosse strategiche, l'azienda ha sofferto di prezzi deboli del legname e una sostanziale perdita operativa.
Punti Salienti del Q&A
- Sono state sollevate preoccupazioni sui potenziali dazi futuri sulle importazioni di legname.
- L'azienda è attiva nelle acquisizioni strategiche e nella gestione dei progetti di capitale in corso.
- Si prevede che le spese in conto capitale per la polpa saranno inferiori al 50% dei livelli precedenti a causa degli sforzi di razionalizzazione.
In sintesi, mentre Canfor affronta venti contrari immediati con capacità ridotta e perdite finanziarie, le decisioni strategiche prese dall'azienda, insieme ai potenziali miglioramenti del mercato, forniscono una prospettiva cautamente ottimistica per i prossimi anni. Il team di gestione di Canfor si sta concentrando sul mantenimento della flessibilità finanziaria e sul posizionamento dell'azienda per la ripresa man mano che le condizioni di mercato si evolvono.
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