Giovedì il titolo di Micron Technology ha ricevuto un'importante iniezione di fiducia da Rosenblatt, che ha alzato il suo obiettivo di prezzo per le azioni a 225 dollari dal precedente valore di 140 dollari, ribadendo il rating "Buy". L'adeguamento arriva sulla scia dell'impressionante performance di Micron nel trimestre di febbraio e delle prospettive positive per il trimestre di maggio.
La società di investimento ha sottolineato il forte slancio di Micron nel settore dell'intelligenza artificiale, la ripresa generale del mercato e il rapido impatto sull'offerta di DRAM grazie all'allocazione aggressiva dei wafer HBM3e, che richiedono un numero di wafer tre volte superiore rispetto alle DDR5. Si prevede che l'HBM3e sarà uno dei principali fattori di carenza strutturale di DRAM fino al 2025, con un'allocazione già quasi completa per quell'anno.
Si prevede che Micron aumenterà la sua quota di mercato nel settore HBM da trascurabile a oltre il 20%, beneficiando della carenza del settore e di soluzioni più efficienti dal punto di vista energetico rispetto ai concorrenti.
Entro la fine dell'anno fiscale 2024, Micron prevede una diminuzione della capacità di wafer rispetto ai livelli di picco dell'anno fiscale 22, mentre la domanda di DRAM e NAND dovrebbe superare la crescita dell'offerta, che si prevede non raggiunga il livello di crescita della domanda di metà decennio per il 2024. Di conseguenza, si prevede un aumento trimestrale dei prezzi nel corso dell'anno.
L'analisi di Rosenblatt suggerisce che il prossimo ciclo della memoria, sostenuto da un ciclo di trasformazione dell'intelligenza artificiale nell'informatica, potrebbe essere il più grande mai visto. Questo ciclo, definito "madre di tutti i cicli" (MOAC), dovrebbe rivoluzionare l'informatica in modo duraturo. L'azienda sostiene che i metodi tradizionali di previsione basati sui controlli storici dei canali DRAM o sul confronto con i cicli passati dei semiconduttori non sono adeguati per comprendere la portata e la durata di questo MOAC senza precedenti.
Il nuovo obiettivo di prezzo di 225 dollari si basa su una stima prudente di un tasso di crescita degli utili di 14 dollari per l'anno solare 2025, ma l'azienda fa notare che l'effettivo potere di guadagno potrebbe arrivare a 20 dollari. Queste prospettive ottimistiche riflettono la convinzione dell'azienda sulla crescita sostenuta e sulla redditività di Micron Technology nel contesto del fiorente mercato dei server AI, che passerà all'HBM4, intensificando ulteriormente la domanda di wafer per un silicio più complesso e un numero di stack più elevato.
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