Mercoledì Goldman Sachs ha modificato l'outlook di Arcutis Biotherapeutics Inc. (NASDAQ: ARQT), aumentando l'obiettivo di prezzo a 11 dollari da 6 dollari e mantenendo un rating neutrale sul titolo. Questa revisione fa seguito ai risultati del quarto trimestre dell'azienda, che hanno evidenziato vendite nette superiori al previsto per il trattamento Zoryve (roflumilast crema) contro la psoriasi a placche.
Arcutis ha annunciato vendite nette di 13,5 milioni di dollari per Zoryve nell'ultimo trimestre, superando sia le stime di Goldman Sachs che quelle di Visible Alpha Consensus, che erano rispettivamente di 12,3 e 11,4 milioni di dollari.
Il successo delle vendite è stato attribuito al miglioramento degli sconti lordi e netti e alla crescita del volume delle prescrizioni. Gli sconti sono migliorati fino a raggiungere il 60° percentile nel quarto trimestre, rispetto al 70° percentile del terzo trimestre.
Nonostante l'erosione del gross-to-net (GTN) prevista per il primo trimestre del 2024 a causa di fattori stagionali come i cambi di piano e la reimpostazione delle franchigie, la direzione di Arcutis prevede di ottenere sconti nella fascia media del 50% per la seconda metà dell'anno. Questa previsione è in linea con le precedenti indicazioni che puntavano a sconti del 40-60% a regime.
Arcutis ha inoltre riferito di un inizio promettente per il lancio della schiuma Zoryve nel trattamento della dermatite seborroica. Pur riconoscendo l'impatto positivo del lancio del nuovo prodotto, Goldman Sachs rimane cauta e attende ulteriori dati per determinare se la domanda iniziale persisterà o se rappresenta una tendenza a breve termine.
Sulla base dei recenti risultati e del successo del lancio iniziale per il trattamento della dermatite seborroica, Goldman Sachs ha rivisto le proiezioni di vendita di Zoryve. L'azienda stima ora vendite per circa 375 milioni di dollari per il trattamento della psoriasi, rispetto alla precedente stima di circa 330 milioni di dollari, e circa 265 milioni di dollari per il trattamento della dermatite seborroica, rispetto a circa 190 milioni di dollari.
Le nuove stime di vendita e i piccoli aggiustamenti del modello hanno portato al rialzo dell'obiettivo di prezzo. Goldman Sachs ribadisce la sua posizione neutrale, che riflette un approccio attendista per quanto riguarda la domanda a lungo termine dei prodotti di Arcutis.
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