Nell'ultima conferenza stampa sugli utili, Acerinox SA (ACX.MC) ha riportato una performance finanziaria stabile per il secondo trimestre del 2024, nonostante un contesto di mercato difficile. L'azienda ha annunciato importanti cambiamenti a livello esecutivo: Miguel Ferrandis è passato a Chief Corporate Officer ed Esther Camos ha assunto il ruolo di nuovo CFO. Acerinox ha raggiunto un forte EBITDA trimestrale di 125 milioni di euro, con un margine aumentato dal 7% al 10%.
Nonostante il mercato dell'acciaio inossidabile rimanga debole, l'azienda è riuscita a mantenere prezzi stabili e a ridurre il debito netto a 191 milioni di euro. Il settore delle leghe ad alte prestazioni continua a registrare una forte domanda e un solido portafoglio ordini. Acerinox ha inoltre illustrato la sua attenzione strategica per i prodotti a più alto valore aggiunto, l'efficienza e l'ottimizzazione della catena di fornitura, in mezzo alle incertezze del mercato e alle sfide operative come lo sciopero ad Algeciras.
Punti di forza
- Miguel Ferrandis nominato Chief Corporate Officer; Esther Camos nominata nuovo CFO.
- L'EBITDA del secondo trimestre si attesta a 125 milioni di euro, con margini migliorati dal 7% al 10%.
- L'indebitamento netto si è ridotto a 191 milioni di euro; il flusso di cassa operativo ha raggiunto i 266 milioni di euro.
- Mercato dell'acciaio inossidabile debole, ma prezzi stabili e riduzione del debito.
- Il settore delle leghe ad alte prestazioni mostra una forte domanda e un buon portafoglio ordini.
- I piani strategici includono il miglioramento del valore dei prodotti e l'efficienza della catena di fornitura.
- Acerinox rimane cauta ma fiduciosa nella sua capacità di ripresa finanziaria e nei suoi piani strategici.
Prospettive aziendali
- Acerinox punta sulla crescita delle leghe ad alte prestazioni con un aumento delle vendite del 15% e un'espansione della capacità produttiva del 20% negli Stati Uniti.
- L'azienda punta a mantenere prezzi stabili e a difendere i livelli di margine nel mercato statunitense dell'acciaio inossidabile.
- Acerinox prevede di mantenere l'EBITDA del terzo trimestre in linea con quello del secondo, nonostante le incertezze del mercato.
- La chiusura dello stabilimento di Bahru è in corso e si prevede un impatto futuro minimo.
Punti salienti ribassisti
- Acerinox ha dovuto affrontare un calo del 49% dei dati rispetto all'anno precedente a causa della pandemia globale.
- La divisione acciaio inossidabile ha dovuto affrontare scioperi e condizioni di mercato ridotte in Europa.
- Le attività di Acerinox in Spagna stanno lentamente ricostruendo il proprio portafoglio ordini, con una previsione cauta per il terzo e quarto trimestre.
- La pressione delle importazioni nel mercato statunitense è aumentata, anche se Acerinox rimane competitiva con tempi di consegna brevi.
Punti salienti
- L'azienda ha registrato risparmi sui costi per 20 milioni di euro nella prima metà dell'anno, con un obiettivo di 45 milioni di euro per l'intero anno.
- L'acquisizione di Haynes da parte di Acerinox sta procedendo, con le approvazioni previste in Austria e nel Regno Unito.
- La performance del capitale circolante rimane forte e si prevede di mantenerlo a livelli bassi.
- Gli indici di leva finanziaria di Acerinox sono confortevoli per l'anno 2025.
Mancanze
- Acerinox ha riconosciuto un avvio lento dell'impianto Acerinox e l'impatto negativo degli scioperi sui risultati del secondo trimestre.
- L'utilizzo della capacità in Europa mira all'80%, ma la capacità effettiva potrebbe essere più vicina a 600.000 tonnellate all'anno a causa del mix di prodotti.
- Durante la telefonata, la società ha ammesso un errore relativo ad Acerinox Europe.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'azienda ha discusso l'impatto della chiusura dello stabilimento di Bahru, con trattative in corso per il suo futuro.
- Acerinox ha illustrato gli sforzi di decarbonizzazione e i piani di espansione in Nord America e VDM.
- Le importazioni di acciaio messicano negli Stati Uniti dovrebbero ridursi a causa dei nuovi requisiti di prova dell'origine.
- Gli aumenti salariali derivanti dalla contrattazione dovrebbero essere compensati da una maggiore flessibilità e da un migliore mix di prodotti.
Acerinox dovrebbe pubblicare la prossima serie di risultati il 4 novembre, mentre attraversa un periodo di riallineamento strategico e di ottimizzazione operativa. Gli sforzi dell'azienda per snellire la sua catena di approvvigionamento, concentrarsi su prodotti di alto valore ed espandere il suo business delle leghe ad alte prestazioni sottolineano il suo approccio proattivo per contrastare le attuali avversità del mercato.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce dei recenti risultati e delle iniziative strategiche di Acerinox SA, gli approfondimenti di InvestingPro forniscono una prospettiva più ampia sulla salute finanziaria e sulla posizione di mercato dell'azienda. Secondo InvestingPro, la valutazione di Acerinox implica un forte rendimento del free cash flow, un segnale positivo per gli investitori che cercano aziende che generano liquidità in modo efficiente. Inoltre, la società paga un dividendo significativo agli azionisti, che è stato mantenuto per ben 39 anni consecutivi. Ciò dimostra l'impegno di Acerinox nel restituire valore agli investitori e la sua stabilità finanziaria nel lungo periodo.
Dal punto di vista delle metriche finanziarie, Acerinox ha una capitalizzazione di mercato di 2,63 miliardi di dollari, che riflette le sue dimensioni e la sua influenza sul mercato del settore. Il rapporto prezzo/utile (P/E) della società è pari a 37,21, anche se il rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre 2024 è più favorevole e pari a 8,65, indicando una potenziale sottovalutazione rispetto agli utili. Inoltre, il rapporto Price to Book (P/B) di 0,94 suggerisce che il valore di mercato della società è vicino al suo valore contabile, il che potrebbe implicare che il titolo ha un prezzo ragionevole.
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