ALFA ha registrato un forte inizio del 2024, con una crescita significativa dell'EBITDA e un aumento dei volumi in tutte le sue unità di business. Alpek, il segmento poliestere di ALFA, ha registrato una crescita dei volumi grazie alle esportazioni di PTA e all'aumento della domanda. L'azienda ha quasi raggiunto il suo obiettivo di efficienza dei costi, avendo realizzato l'80% dei 75 milioni di dollari di risparmi annuali previsti.
Sigma, un'altra unità commerciale di ALFA, ha registrato i suoi volumi e ricavi trimestrali più elevati, sostenuti dalla crescita in tutte le categorie e i canali e da un notevole aumento dell'EBITDA del 50% su base annua nelle sue attività europee. ALFA sta inoltre portando avanti la sua strategia di abbassamento del rapporto di leva finanziaria netta e di riduzione del debito netto aggregato, adeguando al contempo l'allocazione del capitale per dare priorità al flusso di cassa e alla riduzione del debito. La tempistica per il completamento della ristrutturazione di ALFA rimane incerta, ma l'azienda è impegnata ad accelerare il processo.
Punti di forza
- ALFA registra un primo trimestre forte, con una crescita a due cifre dell'EBITDA e un aumento dei volumi in entrambe le unità Alpek e Sigma.
- Alpek si avvicina all'obiettivo di risparmio dei costi, raggiungendo l'80% dell'obiettivo di 75 milioni di dollari.
- Sigma raggiunge volumi e ricavi trimestrali record, con un significativo aumento dell'EBITDA in Europa.
- ALFA punta a ridurre il rapporto di leva finanziaria netta a 2,5x e il debito netto a circa 2,5 miliardi di dollari.
- I dividendi sono stati ridotti a 48 milioni di dollari e i buyback sono stati sospesi per sostenere la riduzione del debito.
- La società sta lavorando a dismissioni e iniziative di allocazione del capitale per ridurre il debito della holding.
- Il contesto positivo dei consumatori messicani favorisce la crescita di Sigma nei settori della carne lavorata, del formaggio e dello yogurt.
Prospettive aziendali
- ALFA si concentra sulla riduzione del debito attraverso la monetizzazione degli asset e le misure di risparmio dei costi.
- L'azienda sta adattando le sue strategie per completare rapidamente la ristrutturazione.
- Sigma prevede di ricevere dividendi e di contribuire agli sforzi di riduzione del debito di ALFA.
Punti salienti ribassisti
- I tempi di monetizzazione degli asset e di completamento della ristrutturazione sono incerti.
- ALFA deve far fronte a potenziali pressioni sui costi derivanti dalle riforme della normativa sul lavoro in Messico.
Aspetti positivi
- Alpek ha implementato con successo un piano di efficienza dei costi, ottenendo risparmi significativi.
- Le attività europee di Sigma hanno mostrato una solida ripresa, contribuendo alla crescita complessiva.
Mancanze
- ALFA ha sospeso il riacquisto di azioni e ridotto i dividendi nell'ambito della sua strategia di riduzione del debito.
Punti salienti delle domande e risposte
- I dirigenti hanno sottolineato l'attenzione alla riduzione del debito della holding e al raggiungimento di un obiettivo di leva finanziaria netta di 2,5x.
- L'ambiente positivo dei consumatori messicani sta guidando la crescita dei volumi di Sigma.
- ALFA sta mitigando l'aumento dei costi dovuto alle riforme della normativa sul lavoro in Messico, trovando efficienze e ottimizzando i piani di produzione.
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