AltaGas Ltd. (ALA.TO) ha comunicato i risultati finanziari dell'intero anno e del quarto trimestre 2023, raggiungendo un EBITDA normalizzato di 1,575 miliardi di CAD, con un aumento del 2,5% rispetto all'anno precedente. Nonostante questa crescita, l'utile per azione normalizzato (EPS), pari a 1,90 CAD, si è attestato leggermente al di sotto del punto medio dell'intervallo di riferimento.
La società ha sottolineato i progressi compiuti nel derisking del segmento Midstream e nell'espansione dei contratti di tolling nel settore delle esportazioni globali. AltaGas ha inoltre sottolineato i progressi dei suoi principali progetti, tra cui l'acquisizione delle attività di Pipestone e lo sviluppo del progetto REEF attraverso una joint venture con Vopak. In prospettiva, l'azienda è concentrata sul raggiungimento di un obiettivo di leva finanziaria pari a 4,5x e sul proseguimento del derisking dell'attività nel 2024.
Principali risultati
- AltaGas ha registrato un aumento del 2,5% dell'EBITDA normalizzato rispetto all'anno precedente.
- L'EPS normalizzato della società è stato di 1,90 CAD per azione, leggermente al di sotto dell'intervallo di riferimento.
- L'EBITDA normalizzato è cresciuto del 12% nel segmento Midstream, grazie alle esportazioni globali.
- Il segmento Utilities ha registrato un aumento del 6% dell'EBITDA normalizzato, nonostante l'impatto negativo delle condizioni meteorologiche.
- AltaGas sta lavorando per aumentare gli accordi di tolling per ridurre la volatilità degli utili e dei flussi di cassa.
- Il Mountain Valley Pipeline è in fase di completamento e dovrebbe essere operativo entro il secondo trimestre del 2024.
- La società prevede di spendere 1,2 miliardi di CAD in spese in conto capitale nel 2024 per sostenere le iniziative di crescita.
- AltaGas punta a un aumento sostenibile dei dividendi annuali e alla riduzione del debito.
Prospettive della società
- AltaGas punta a ridurre il debito e a ottenere aumenti annuali sostenibili dei dividendi.
- L'azienda prevede di impiegare 1,2 miliardi di CAD di spese in conto capitale nel 2024 per portare avanti le iniziative di crescita.
- Il gasdotto Mountain Valley, completato al 99%, dovrebbe essere operativo entro la fine del secondo trimestre del 2024.
- Si prevede che la forte crescita della produzione canadese di gas naturale e NGL favorisca le attività di AltaGas.
Punti salienti ribassisti
- I volumi di esportazione sono stati inferiori al previsto a causa di ritardi nel carico delle navi.
- L'EPS normalizzato di 1,90 CAD per azione è stato leggermente inferiore al punto medio dell'intervallo di riferimento.
Punti salienti positivi
- L'EBITDA normalizzato del segmento Midstream è cresciuto del 12% rispetto all'anno precedente.
- Il segmento Utilities ha registrato un aumento del 6% dell'EBITDA normalizzato nel quarto trimestre.
- AltaGas punta ad aumentare il tolling a circa il 60% dei volumi totali con il progetto REEF operativo.
Mancanze
- Volumi di esportazione inferiori al previsto a causa di ritardi nel carico delle navi.
Punti salienti delle domande e risposte
- AltaGas ha espresso ottimismo sul progetto Pipestone III e non vede rischi a breve termine per le previsioni finanziarie.
- La società dispone di NOL per limitare le imposte in contanti e non si aspetta che le imposte impreviste abbiano un impatto sulle esportazioni di GPL.
- Le restrizioni al traffico navale nel Canale di Panama non dovrebbero avere un impatto significativo sulle prospettive per il 2024.
- AltaGas ha creato personale interno per gestire i rischi associati alla gestione contemporanea di due progetti di crescita.
- L'azienda sta ricevendo interesse per il progetto MVP e prevede una forte valutazione una volta operativo.
- Si stanno valutando ulteriori contratti di tolling per sostenere l'attività di esportazione, con un percorso chiaro per raggiungere i volumi richiesti.
AltaGas rimane fiduciosa nella sua direzione strategica, incentrata sulla crescita, sulla riduzione del rischio e sullo sfruttamento delle opportunità per aumentare il valore per gli azionisti. Gli sforzi della società per aumentare gli accordi di tolling e ridurre la volatilità dei flussi di cassa, insieme al previsto completamento del Mountain Valley Pipeline, consentono ad AltaGas di continuare la sua traiettoria di crescita costante e stabilità finanziaria.
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