BrightSpire Capital (BRSP) ha annunciato una perdita netta GAAP di 16,3 milioni di dollari per il quarto trimestre del 2023 durante l'incontro con gli azionisti del 21 febbraio 2024. Nonostante la perdita, la società ha registrato un utile distribuibile (DE) di 25,4 milioni di dollari e un DE rettificato di 35,9 milioni di dollari per lo stesso periodo. La strategia del management prevede il mantenimento della liquidità, la riduzione della leva finanziaria e l'attenta selezione di nuove opportunità di prestito, con particolare attenzione ai beni multifamiliari e alberghieri, evitando gli uffici.
Punti di forza
- BrightSpire Capital ha registrato una perdita netta GAAP di 16,3 milioni di dollari, pari a 0,13 dollari per azione.
- La società ha riportato una DE di 25,4 milioni di dollari e una DE rettificata di 35,9 milioni di dollari per il quarto trimestre del 2023.
- È stata costituita una riserva specifica di 10 milioni di dollari per un prestito multifamiliare e l'accantonamento generale CECL è aumentato a 76 milioni di dollari.
- Il portafoglio prestiti è valutato a 2,9 miliardi di dollari, e i prestiti multifamiliari rappresentano il 53%.
- BrightSpire prevede di investire 50-75 milioni di dollari in nuovi investimenti nella seconda metà dell'anno.
- Il management punta a mantenere un minimo di 100 milioni di dollari in contanti fino all'inizio del 2025.
Prospettive della società
- Prevede di monetizzare il capitale non redditizio e di rivalutare le opportunità di prestito.
- L'obiettivo è stabilizzare il bilancio e valutare nuove opportunità di prestito nel 2024.
- Intende mantenere la liquidità e ridurre gli indici di leva finanziaria.
Punti salienti dell'orso
- Un prestito in watch list su un immobile multifamiliare di Denver è stato declassato ed è ora in sofferenza con un grado di rischio pari a 5.
Punti di forza rialzisti
- La media ponderata dei rischi del portafoglio è rimasta a 3,2.
- La maggior parte dei prestiti in portafoglio sono ipoteche di primo grado.
- Il segmento multifamiliare mostra una certa resistenza, essendo la parte più consistente del portafoglio prestiti.
Perdite
- La perdita netta GAAP del trimestre è stata di 16,3 milioni di dollari.
- Il rapporto debito/patrimonio netto della società si è attestato a 1,8 volte.
Punti salienti delle domande e risposte
- La direzione si aspetta di passare all'attacco nei prossimi quattro-sei mesi a causa dei bassi livelli di transazioni e dei problemi di tasso.
- Si concentra sulla stabilizzazione del portafoglio e prevede di investire 50-75 milioni di dollari in nuovi investimenti nella seconda metà dell'anno.
- L'azienda è alla ricerca di attività multifamiliari e alberghiere, evitando gli uffici.
- L'azienda prevede di mantenere almeno 100 milioni di dollari di liquidità fino all'inizio del 2025 e sta valutando opportunità nelle regioni sudorientali e sudoccidentali degli Stati Uniti.
- L'obiettivo è di compiere progressi sui punti delineati entro maggio.
BrightSpire Capital rimane cauta nell'attuale mercato, sottolineando la stabilità e la liquidità del portafoglio. Con un focus strategico sugli asset multifamiliari e alberghieri, la società è pronta a capitalizzare le opportunità nella seconda metà dell'anno, mentre si tiene alla larga dagli uffici. L'impegno del management a mantenere una forte posizione di liquidità è indice di un approccio prudente per affrontare le incerte condizioni di mercato. Si consiglia agli investitori e agli stakeholder di attendere ulteriori aggiornamenti a maggio, mentre la società continua a valutare e adattare le proprie strategie per il 2024.
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