Franco-Nevada Corporation (FNV), società leader nel settore delle royalty e dello streaming aurifero, ha registrato un ottimo primo trimestre del 2024, rispettando le aspettative di produzione e beneficiando dei prezzi elevati dell'oro. Il margine EBITDA rettificato della società ha raggiunto l'84,2% e il margine di utile netto rettificato il 56,9%. Il portafoglio diversificato di Franco-Nevada ha visto le vendite di Antapaccay GEO superare le aspettative, mentre quelle di Candelaria GEO sono state leggermente inferiori.
L'azienda ha sottolineato il contributo delle royalties provenienti dalle nuove miniere e una solida pipeline di acquisizioni, tra cui partecipazioni in royalties di gas naturale e flussi di metalli preziosi. Senza debiti e con 2,3 miliardi di dollari di capitale disponibile, Franco-Nevada è pronta per un'ulteriore crescita e prevede una seconda metà dell'anno più forte grazie all'entrata in funzione di nuove miniere e al proseguimento delle acquisizioni.
Punti di forza
- Il portafoglio diversificato di Franco-Nevada ha registrato una buona performance nel 1° trimestre 2024, con una produzione conforme alle aspettative.
- Le vendite di Antapaccay GEO hanno superato le aspettative, mentre quelle di Candelaria GEO sono state leggermente inferiori.
- I prezzi elevati dell'oro hanno contribuito ad aumentare i margini, con un margine EBITDA rettificato dell'84,2% e un margine di utile netto rettificato del 56,9%.
- Le royalties derivanti dalle nuove miniere e da diverse acquisizioni, tra cui le royalties sul gas naturale e i flussi di metalli preziosi, sono stati i motori della crescita.
- L'azienda non ha debiti, ha un capitale disponibile di 2,3 miliardi di dollari e una pipeline di operazioni attive con particolare attenzione all'oro e interesse per altre materie prime come il litio.
Prospettive della società
- Franco-Nevada prevede una seconda metà del 2024 più forte, con l'entrata in funzione di nuove miniere nel secondo e terzo trimestre.
- La società prevede di raggiungere il tetto massimo di soluzioni per gli scarti di miniera nel quarto trimestre.
- Si prospettano transazioni più grandi, con potenziali operazioni a partire da 500 milioni di dollari.
Punti salienti ribassisti
- Le vendite di Candelaria GEO sono state leggermente inferiori alle aspettative.
- La società non prevede di effettuare riacquisti di azioni nel 2024 né di aumentare lo stoccaggio di oro fisico.
Punti di forza rialzisti
- L'azienda è posizionata in modo da beneficiare dei solidi prezzi dell'oro e di una forte pipeline di acquisizioni.
- Si prevede l'entrata in funzione di nuove miniere, con il versamento di Greenstone nel secondo trimestre e di Salares Norte con G Mining nel terzo trimestre.
Mancanze
- Non sono stati forniti tempi specifici per l'entrata in vigore dell'aumento della percentuale derivante dall'acquisizione di Condestable.
- Non sono stati menzionati piani di riacquisto di azioni o di aumento dello stoccaggio di oro fisico.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il volume di produzione è in linea con le aspettative e i prezzi delle materie prime sono fluttuanti ma rientrano nelle previsioni.
- La performance di Antapaccay è prevista in calo, ma rimane all'interno delle previsioni.
- L'aliquota fiscale effettiva si aggira intorno al 15% fino all'entrata in vigore della nuova legislazione, dopodiché si prevede un aumento al 19%.
- È stato osservato un aumento dei venditori di flussi di metalli preziosi a causa dell'aumento dei prezzi dell'oro.
- L'esito delle prossime elezioni a Panama potrebbe avere un impatto sul processo di arbitrato di Cobre Panama.
I risultati del primo trimestre del 2024 di Franco-Nevada riflettono una solida base operativa e la salute finanziaria. Con l'avvio della produzione di nuove miniere e una forte pipeline di acquisizioni, l'azienda è ben posizionata per capitalizzare le opportunità del mercato dell'oro e non solo.
L'obiettivo strategico della società rimane quello di aggiungere asset al proprio portafoglio, mantenendo un approccio conservativo all'allocazione del capitale, come dimostra la decisione di non acquistare azioni proprie e di aumentare lo stoccaggio di oro fisico.
Mentre Franco-Nevada continua a navigare nel dinamico panorama dell'industria mineraria, gli investitori seguiranno con attenzione i risultati del secondo trimestre, la cui pubblicazione è prevista per il 13 agosto 2024.
Approfondimenti di InvestingPro
Franco-Nevada Corporation (FNV) ha dimostrato una notevole disciplina finanziaria, come dimostra il suo bilancio che presenta più liquidità che debiti. Ciò posiziona l'azienda in una situazione finanziaria solida, consentendole di affrontare le fluttuazioni del mercato con relativa facilità.
L'approccio conservativo dell'azienda si riflette anche nel suo impegno a restituire valore agli azionisti, avendo aumentato il dividendo per 16 anni consecutivi, una striscia che si prevede continuerà vista la crescita del dividendo negli ultimi dodici mesi.
L'efficienza operativa della società è sottolineata dall'impressionante margine di profitto lordo dell'85,59% negli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre 2024. Si tratta di una metrica fondamentale che dimostra la capacità di Franco-Nevada di gestire efficacemente i costi e di mantenere la redditività in un mercato delle materie prime volatile.
Gli investitori potrebbero trovare interessanti le azioni della società anche per la bassa volatilità dei prezzi. Questa stabilità è interessante in un settore noto per la sua natura ciclica e potrebbe essere un fattore rassicurante per coloro che cercano di investire nel settore minerario e delle materie prime.
Sebbene il rapporto P/E dell'azienda sia pari a -48,67, il che indica una valutazione elevata, il rapporto PEG di 0,29 suggerisce che questa valutazione potrebbe essere giustificata dalla crescita degli utili prevista dall'azienda. Inoltre, il titolo ha registrato un rendimento significativo negli ultimi tre mesi, con un rendimento totale del 13,96%, evidenziando il sentimento positivo del mercato nei confronti della performance e delle prospettive future di Franco-Nevada.
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