Nestlé S.A. (NESN.SW), la più grande azienda di alimenti e bevande al mondo, ha comunicato i risultati finanziari del semestre 2024, rivelando un mix di crescita nelle categorie chiave e di sfide nel contesto dei prezzi. L'amministratore delegato Mark Schneider ha sottolineato il successo dell'azienda nei segmenti del caffè e del PetCare, nonché i significativi progressi nel settore Health Science.
Nonostante questi progressi, un panorama dei prezzi più competitivo ha indotto Nestlé a modificare le previsioni per l'intero anno 2024, prevedendo ora una crescita organica del fatturato di almeno il 3% e una crescita a una sola cifra dell'utile per azione sottostante.
Punti di forza
- Nel secondo trimestre Nestlé ha registrato una ripresa della crescita, trainata dai buoni risultati del caffè e del PetCare.
- Le quote di mercato sono migliorate, soprattutto nei canali in rapida crescita come l'e-commerce e i negozi specializzati.
- Il settore Health Science si sta avvicinando ai livelli di vendita precedenti alle restrizioni di fornitura, con un aumento delle quote di mercato.
- Zone Greater China ha registrato una crescita interna reale a una sola cifra, sostenuta dal lancio di nuovi prodotti e da maggiori investimenti di marketing.
- Nespresso e Vertuo hanno registrato una crescita positiva, attingendo a nuove basi di consumatori con formati freddi e partnership.
- L'ambiente dei prezzi è diventato più impegnativo, il che ha portato a rivedere la guidance per l'intero anno per la crescita delle vendite organiche e degli utili per azione.
- I canali non tracciati stanno superando i canali tradizionali di vendita al dettaglio, riflettendo il cambiamento delle abitudini di acquisto dei consumatori.
- Nestlé si concentra sulla generazione della domanda, sulla riconquista di spazi sugli scaffali e sugli investimenti in attività promozionali e di marketing per sostenere i nuovi lanci.
Prospettive aziendali
- La revisione della guidance per l'intero anno prevede una crescita organica delle vendite di almeno il 3%.
- Si prevede una crescita a una cifra media dell'utile per azione sottostante.
- L'azienda mantiene il suo obiettivo di margine dal 17,5% al 18,5% entro il 2025, nonostante l'inflazione dei costi.
- La guidance annuale per il 2025 sarà fornita nel febbraio del prossimo anno.
Punti salienti ribassisti
- Il difficile contesto dei prezzi ha messo sotto pressione l'azienda per mantenere prezzi competitivi.
- I canali tradizionali di vendita al dettaglio stanno affrontando sfide maggiori rispetto ai canali non tradizionali.
- Il margine lordo potrebbe essere sotto pressione nella seconda metà dell'anno, anche se si prevede un miglioramento su base annua.
Punti di forza rialzisti
- La continua crescita del RIG, i benefici del mix e la continua gestione dei costi contribuiscono alla fiducia nella guidance sui margini.
- Nella seconda metà dell'anno si prevedono prezzi positivi, soprattutto nel caffè e nei dolciumi.
- L'azienda sta investendo attivamente in mercati come la Cina e l'India per cogliere significative opportunità di crescita.
Mancanze
- Obiettivo di crescita organica rivisto al ribasso ad almeno il 3% a causa di una maggiore intensità promozionale.
- I costi complessivi dei fattori produttivi sono rimasti invariati rispetto all'anno precedente, con un impatto sul costo del venduto.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il potenziale di crescita del caffè in India e in Cina rimane significativo, anche se non sono certi i tempi esatti dell'impatto materiale.
- Il preacquisto non è considerato un fattore significativo per la performance.
- I risparmi di produttività incrementali sono prioritari rispetto a ristrutturazioni significative per una crescita armoniosa.
- Ulteriori comunicazioni su questioni specifiche sono disponibili attraverso il team Investor Relations di Nestlé.
La conferenza stampa di Nestlé ha sottolineato la resistenza dell'azienda in un mercato difficile, con un'attenzione strategica all'innovazione, all'aumento delle quote di mercato e all'ottimizzazione dei canali. Mentre l'azienda affronta i venti contrari legati ai prezzi e alla concorrenza, il suo impegno per la produttività e gli investimenti mirati la posizionano in modo da continuare la sua traiettoria di crescita nei prossimi anni.
Approfondimenti di InvestingPro
Nestlé S.A. (NSRGY) ha dimostrato un'esperienza lodevole, aumentando il dividendo per ben 33 anni consecutivi, il che segnala un forte impegno nei confronti degli azionisti. Questa costanza testimonia la salute finanziaria della società e la fiducia del management nel suo modello di business. Inoltre, il titolo della società è attualmente scambiato a un basso rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine, il che suggerisce un'opportunità potenzialmente sottovalutata per gli investitori che guardano ai fondamentali.
Dal punto di vista dei dati, la capitalizzazione di mercato di Nestlé è di 261,17 miliardi di dollari, a testimonianza della sua significativa presenza sul mercato globale. Il suo rapporto P/E, negli ultimi dodici mesi terminati nel quarto trimestre del 2023, è pari a 18,59, inferiore alla media del settore, il che indica che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto alla sua capacità di guadagno. Inoltre, il rapporto PEG nello stesso periodo è pari a 0,88, il che indica un potenziale di crescita a un prezzo ragionevole se si considerano le proiezioni di crescita degli utili della società.
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