Nel corso della conferenza stampa sugli utili del quarto trimestre, Power Integrations (ticker: NASDAQ:POWI) ha registrato un calo dei ricavi trimestrali a poco meno di 90 milioni di dollari, con un calo del 29% rispetto al trimestre precedente, attribuito alla domanda debole e alle elevate scorte della catena di approvvigionamento. Nonostante il contesto difficile, l'azienda è riuscita a controllare prudentemente le spese, investendo al contempo in iniziative di crescita a lungo termine, in particolare nella tecnologia del nitruro di gallio (GaN) e nel settore automobilistico.
L'azienda prevede un fatturato piatto nel primo trimestre, ma prevede una crescita sequenziale a partire dal secondo trimestre, con una seconda metà dell'anno più favorevole.
Principali risultati
- Il fatturato del quarto trimestre è sceso a poco meno di 90 milioni di dollari, con un calo del 29% rispetto al trimestre precedente.
- L'utile non-GAAP per azione diluita è stato di 0,22 dollari per il quarto trimestre, con un utile per l'intero anno di 1,29 dollari.
- I ricavi al consumo nel 2023 sono stati inferiori ai livelli pre-COVID, segnalando una potenziale ripresa nel 2024.
- L'attività dei driver Hiper è cresciuta e ci sono state vittorie significative nel settore dell'alta potenza, in particolare nelle energie rinnovabili.
- Si sono registrati progressi nel mercato indiano e nelle applicazioni EV ad alta tensione nel settore automobilistico.
- Sono stati introdotti nuovi prodotti GaN, con particolare attenzione alle soluzioni a livello di sistema.
- L'azienda ha riacquistato 680.000 azioni per 47,4 milioni di dollari e ha restituito 99 milioni di dollari agli azionisti attraverso riacquisti e dividendi.
- Le previsioni di fatturato per il primo trimestre sono di 90 milioni di dollari, più o meno 5 milioni, con un margine lordo non GAAP di circa il 52,5%.
- Le spese operative non-GAAP dovrebbero aggirarsi intorno ai 42,5 milioni di dollari nel 1° trimestre.
Prospettive dell'azienda
- Il fatturato del 1° trimestre dovrebbe rimanere piatto, con una previsione di 90 milioni di dollari, più o meno 5 milioni.
- Nel trimestre di giugno si prevede una ripresa del margine lordo grazie a tassi di cambio favorevoli e a un maggiore utilizzo della produzione.
- L'azienda sta investendo in capitale circolante e prevede di aumentare l'organico per sostenere varie iniziative.
- Si stanno valutando opportunità di fusione e acquisizione.
- Si prevede che la domanda normalizzata sarà di circa 150 milioni di dollari a trimestre entro la seconda metà del 2025.
Punti salienti ribassisti
- L'azienda ha registrato un calo delle scorte di canale, in particolare nel mercato degli elettrodomestici.
- I ricavi dell'intero anno sono scesi del 32% a 45 milioni di dollari.
- I giorni di giacenza sono saliti a 344 alla fine del trimestre a causa del calo dei ricavi.
Punti salienti del mercato rialzista
- Si è registrata una crescita nell'attività dei driver Hiper e vittorie significative nei settori ad alta potenza.
- Sono stati registrati successi nel mercato indiano e una pipeline in espansione nelle applicazioni EV ad alta tensione.
- L'azienda è ottimista sul fatto che il mercato dei veicoli elettrici possa diventare un'attività da 100 milioni di dollari entro i prossimi cinque anni.
Mancanze
- I ricavi del quarto trimestre e dell'intero anno sono diminuiti significativamente rispetto ai periodi precedenti.
- I ricavi al consumo nel 2023 sono stati inferiori ai livelli pre-COVID.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il mercato GaN dovrebbe raggiungere i 3 miliardi di dollari entro il 2027, di cui 1,5 miliardi provenienti dai data center.
- L'azienda sta lavorando allo sviluppo di soluzioni a livello di sistema per il restante 1,5 miliardi di dollari del mercato GaN.
- Il fatturato del settore automobilistico, derivante dai progetti vinti, dovrebbe superare i 10 milioni di dollari entro il 2025 e potrebbe superare i 100 milioni di dollari entro cinque anni.
Power Integrations rimane concentrata nel superare le attuali sfide del mercato e nel porre le basi per una futura espansione, in particolare nei segmenti GaN e automotive. Gli investimenti strategici dell'azienda e la gestione disciplinata delle spese sono pronti a gettare le basi per la ripresa e la crescita nei prossimi anni.
Approfondimenti di InvestingPro
Power Integrations (ticker: POWI) ha dimostrato di saper resistere di fronte a un mercato difficile, come si evince dalla relazione sugli utili del quarto trimestre. Sebbene le prospettive immediate appaiano conservative, con un fatturato piatto previsto per il 1° trimestre, il bilancio e la storia dei dividendi della società suggeriscono una solidità finanziaria di fondo e un impegno per il rendimento degli azionisti.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Power Integrations detiene più liquidità che debiti, a dimostrazione di una solida posizione finanziaria che potrebbe aiutare a superare gli attuali venti contrari dell'economia. Inoltre, la società ha un record di aumento del dividendo per 11 anni consecutivi, il che indica un ritorno affidabile per gli investitori anche in periodi di turbolenza.
I dati in tempo reale di InvestingPro mostrano un quadro contrastante. La capitalizzazione di mercato della società è di 4,49 miliardi di dollari, mentre il rapporto P/E è relativamente alto, 69,93, il che suggerisce che il titolo potrebbe avere un prezzo ottimistico rispetto agli utili. Inoltre, la crescita dei ricavi ha subito una significativa flessione, con una variazione del -31,36% negli ultimi dodici mesi a partire dal terzo trimestre 2023.
Nonostante queste sfide, il margine di profitto lordo di Power Integrations rimane forte, pari al 52,13%, in linea con la proiezione del margine lordo non-GAAP del Q1 della società, pari a circa il 52,5%. Ciò indica che, nonostante il calo dei ricavi, l'azienda è riuscita a mantenere la redditività dei prodotti venduti.
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