Thales Group (HO.PA) ha annunciato risultati solidi per la prima metà del 2024, con un aumento significativo del portafoglio ordini e un miglioramento della redditività. Il fatturato e il margine EBIT dell'azienda hanno superato le aspettative, sostenuti da un elevato volume di ordini e da acquisizioni di successo. Thales ha inoltre delineato le sue aree di interesse strategico e fornito previsioni per i prossimi anni, con particolare attenzione all'integrazione delle recenti acquisizioni e alla ripresa delle attività spaziali.
Punti di forza
- Thales ha conseguito una crescita delle vendite organiche del 6% e un aumento di 20 punti base del margine EBIT.
- L'azienda ha registrato un arretrato record di 47 miliardi di euro e un rapporto book-to-bill pari a 1,13.
- Completata l'acquisizione di Cobham Aerospace e dismessa l'attività di trasporto.
- Prevista una crescita organica delle vendite tra il 5% e il 6% per il 2024, con un margine EBIT tra l'11,7% e l'11,8%.
- Forte acquisizione di ordini nel 1° semestre 2024, con tre commesse superiori a 500 milioni di euro ciascuna.
- L'integrazione di Tesserent e Imperva procede, con opportunità di cross-selling in fase di esplorazione.
- Prossimo Capital Markets Day previsto per il 14 novembre.
Prospettive aziendali
- Thales prevede una crescita organica delle vendite del 5-6% per il 2024.
- Il margine EBIT è previsto tra l'11,7% e l'11,8% per il 2024.
- L'azienda si sta concentrando sull'aumento della capacità produttiva, sul mantenimento della leadership nell'innovazione e sull'integrazione delle acquisizioni.
- Thales prevede che il margine della divisione aerospaziale avrà un andamento positivo nei prossimi anni.
Punti salienti ribassisti
- Thales ha registrato una leggera erosione del margine EBIT a causa dei minori volumi e della pressione sui prezzi in alcuni segmenti.
- Le prospettive di redditività per il segmento spaziale sono state adeguate a una contrazione negativa di 50 milioni di euro per l'anno in corso.
Punti salienti positivi
- L'azienda ha registrato una forte acquisizione di ordini pari a 10,8 miliardi di euro e un nuovo record storico di portafoglio ordini.
- L'EBIT è cresciuto di oltre il 10% e l'utile netto rettificato ha raggiunto 866 milioni di euro.
- Le vendite per il 2023 sono state rideterminate a 1,9 miliardi di euro, con un aumento del 16,1%.
- Nel secondo trimestre si è registrata una crescita organica positiva dopo un calo nel primo.
Mancanze
- Il flusso di cassa operativo libero è stato basso nel 1° semestre 2024 a causa dell'accumulo di scorte e della natura di alcuni contratti.
- La posizione debitoria netta è aumentata di circa 400 milioni di euro rispetto a dicembre 2023.
Punti salienti delle domande e risposte
- Thales ha discusso gli aggiustamenti della LPM, chiarendo che consentono al Ministero della Difesa di riorganizzare le priorità piuttosto che modificare le prospettive finanziarie.
- I dirigenti prevedono che il livello delle scorte diminuirà nel secondo semestre del 2024.
- L'azienda è impegnata in discussioni e potenziali partnership nel settore spaziale.
Il Gruppo Thales ha dimostrato una forte performance commerciale nella prima metà del 2024, con una crescita significativa delle vendite e della redditività. Le iniziative strategiche dell'azienda, tra cui l'integrazione delle recenti acquisizioni e l'attenzione all'innovazione, dovrebbero favorire una crescita continua. Con una solida raccolta di ordini e un portafoglio ordini record, Thales è ben posizionata per raggiungere i suoi obiettivi finanziari per l'intero anno e oltre. I dirigenti dell'azienda restano impegnati nell'esecuzione della strategia di crescita e nella capitalizzazione delle opportunità di mercato, come si evince dalle loro previsioni positive per i prossimi anni. La comunità finanziaria attenderà aggiornamenti più dettagliati al Capital Markets Day di novembre.
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