Travel + Leisure Co. (TNL) ha registrato un aumento del 4% del fatturato del secondo trimestre, pari a 985 milioni di dollari, e un incremento dell'EBITDA rettificato, pari a 244 milioni di dollari. La partnership strategica della società con Blue Thread e l'espansione dei canali di marketing hanno portato a un aumento significativo dei tour dei nuovi proprietari e a un incremento del 140% della pipeline di pacchetti attivi. Travel + Leisure prevede un'ottima seconda metà dell'anno, con un aumento dei pernottamenti dei proprietari e dei tour, e ha alzato la sua previsione di EBITDA rettificato per l'intero anno a un valore compreso tra 915 e 935 milioni di dollari.
L'azienda ha inoltre sottolineato la sua crescita internazionale, in particolare un aumento del 33% dell'EBITDA rettificato nella regione Asia-Pacifico, e i suoi piani per i resort di Sports Illustrated. Travel + Leisure rimane fiduciosa nel suo modello di business e nel suo team, nonostante un leggero aumento degli accantonamenti per perdite su prestiti e un calo delle transazioni nel segmento Viaggi e iscrizioni.
Punti di forza
- Il fatturato del secondo trimestre di Travel + Leisure è aumentato del 4% a 985 milioni di dollari, con un notevole incremento dell'EBITDA rettificato a 244 milioni di dollari.
- L'attività di proprietà delle vacanze è fiorita con un aumento del 13% dei tour e del 22% dei tour per nuovi proprietari, in parte grazie alla partnership con Blue Thread.
- La società ha alzato le previsioni di EBITDA rettificato per l'intero anno a 915-935 milioni di dollari.
- Nella seconda metà dell'anno si prevede un aumento del 140% della pipeline di pacchetti attivi e una crescita a due cifre dei tour.
- Le attività internazionali sono cresciute, con un aumento del 33% dell'EBITDA rettificato nel secondo trimestre, concentrandosi sull'espansione nel mercato dell'Asia-Pacifico.
- La società ha completato una transazione ABS da 375 milioni di dollari e ha generato un free cash flow rettificato di 90 milioni di dollari, restituendo agli azionisti 105 milioni di dollari.
- Nonostante un punteggio FICO medio più basso per le nuove acquisizioni, la società sta gestendo efficacemente i rischi di credito.
Prospettive aziendali
- Travel + Leisure prevede una forte performance nella seconda metà dell'anno, con un aumento dei pernottamenti dei proprietari e una crescita a due cifre dei tour.
- L'azienda si concentra sull'espansione nel mercato dell'Asia-Pacifico e prevede di compensare l'aumento degli accantonamenti per perdite su prestiti con il miglioramento delle prestazioni del core business della multiproprietà.
- Prevede di annunciare altre sedi di resort Sports Illustrated nella seconda metà dell'anno.
Punti salienti ribassisti
- La società ha osservato un calo delle transazioni nel segmento Viaggi e affiliazioni.
- Si prevede che gli accantonamenti per perdite su crediti saranno superiori di circa 100 punti base rispetto alle previsioni iniziali.
Punti salienti positivi
- Forte crescita dell'attività di proprietà delle vacanze con l'aumento dei tour e dei nuovi proprietari.
- Aumento della guidance sull'EBITDA rettificato per l'intero anno, che riflette la fiducia nei risultati dell'azienda.
- Il successo della diversificazione dei canali di marketing ha contribuito alla crescita della pipeline.
Mancanze
- Calo degli VPG rispetto all'anno precedente, anche se gli VPG dei proprietari e di Blue Thread rimangono forti.
Punti salienti delle domande e risposte
- I dirigenti hanno affrontato le preoccupazioni relative agli accantonamenti per le perdite sui prestiti e ai tassi di interesse, prevedendo un leggero vento contrario nella prima metà del prossimo anno, seguito da un vento contrario nel 2026.
- L'azienda sta gestendo bene le fasce FICO più basse ed è soddisfatta della performance aziendale complessiva.
- I dirigenti hanno espresso fiducia nel modello aziendale, nel team e nel contributo del CFO all'azienda.
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