Il Gruppo Volkswagen (VOW.DE) ha riferito di significativi sviluppi nel suo percorso di trasformazione durante la sua earnings call del primo semestre 2024, nonostante le sfide geopolitiche ed economiche. Il CEO dell'azienda, Oliver Blume, ha sottolineato il lancio di oltre 30 nuovi modelli, l'attenzione all'elettrificazione con oltre 317.000 veicoli elettrici a batteria (BEV) consegnati e l'impegno a ridurre i costi e le misure di efficienza. I risultati finanziari del primo semestre hanno evidenziato un fatturato di 159 miliardi di euro e un ritorno sulle vendite del 6,3%, con 4,35 milioni di veicoli consegnati ai clienti.
Punti di forza
- I ricavi di vendita del Gruppo Volkswagen sono aumentati del 4% nel secondo trimestre, con un margine operativo del 6,6%.
- Il flusso di cassa netto della Divisione Automotive si è attestato a meno 0,1 miliardi di euro dopo sei mesi, principalmente a causa dell'accumulo di capitale circolante.
- L'azienda ha consegnato 317.000 BEV nella prima metà dell'anno, con una quota di BEV che ha superato l'8% nel secondo trimestre.
- SKODA e Volkswagen Veicoli Commerciali hanno migliorato la redditività, mentre il marchio Volkswagen è sceso al di sotto delle aspettative.
- Il fatturato di CARIAD è aumentato del 30%, ma il risultato operativo è stato inferiore di 1,2 miliardi di euro.
- TRATON ha registrato una forte performance con un margine operativo del 9,1%.
- Il risultato operativo della divisione Servizi Finanziari è sceso di circa un terzo a 1,4 miliardi di euro.
- L'azienda punta a ridurre gli investimenti in R&S e CapEx al di sotto dei 170 miliardi di euro dal 2025 al 2029.
Prospettive aziendali
- Il Gruppo Volkswagen prevede una crescita del fatturato fino al 5% e margini operativi dal 6,5% al 7% per la seconda metà dell'anno.
- Sono previste riduzioni dei costi e miglioramenti della produttività, con benefici attesi dai programmi di performance in futuro.
- L'azienda si concentra sulla ristrutturazione per adeguare la capacità e ridurre i costi, con l'obiettivo di migliorare la generazione del flusso di cassa netto.
Punti salienti dell'orso
- I risultati operativi sono diminuiti dell'8% a 3,5 miliardi di euro nel secondo trimestre, con un margine del 5%.
- I ricavi delle vendite progressive del Gruppo Brand sono stati significativamente inferiori a causa dei vincoli di vendita dei veicoli.
- Le joint venture in Cina hanno registrato un calo dei volumi del 19% nel secondo trimestre.
- Il risultato operativo della divisione Servizi Finanziari è diminuito di circa un terzo.
Punti salienti della crescita
- Le consegne di BEV in Cina sono aumentate del 21%.
- Il volume complessivo dei contratti di Volkswagen Group Mobility è aumentato del 2%.
- Forte acquisizione di ordini e crescita prevista nel mercato dell'Europa occidentale.
- Feedback positivo sul lancio della nuova Volkswagen ID UNYX in Cina.
Mancanze
- La performance della marca Volkswagen è stata inferiore alle aspettative, evidenziando la necessità di ridurre i costi e migliorare la produttività.
- Il risultato operativo di CARIAD ha registrato una perdita significativa di 1,2 miliardi di euro.
- La liquidità netta è diminuita di 9 miliardi di euro, anche se la liquidità netta complessiva è rimasta solida a 31,3 miliardi di euro.
Punti salienti delle domande e risposte
- I dirigenti hanno sottolineato la loro attenzione per la riduzione dei costi e i benefici attesi dalle misure di ristrutturazione nei prossimi anni.
- Il piano di adeguamento alle emissioni di CO2 e l'offerta di veicoli elettrici hanno ricevuto una risposta positiva.
- I dirigenti non hanno fornito quantificazioni specifiche, ma hanno ribadito il loro impegno a raggiungere gli obiettivi finanziari.
Il Gruppo Volkswagen rimane fiducioso nella sua direzione strategica e nel suo piano di esecuzione, con una chiara attenzione all'elettrificazione, alla produttività e all'efficienza. Le partnership dell'azienda, come quelle con Rivian e CARIAD, sono destinate a svolgere un ruolo significativo nella definizione delle future strategie relative al software e ai veicoli elettrici.
Nonostante alcune difficoltà, in particolare nel mercato cinese, il Gruppo Volkswagen prevede una performance più forte nella seconda metà dell'anno, trainata da mercati chiave come il Nord America, il Sud America e l'Europa.
Approfondimenti di InvestingPro
Gli ambiziosi obiettivi e le strategie del Gruppo Volkswagen si sono riflessi in alcune delle principali metriche finanziarie e indicatori di mercato. Secondo i dati di InvestingPro, il Gruppo Volkswagen (VWAGY) presenta un profilo d'investimento interessante con un rapporto prezzo/utili (P/E) notevolmente basso, pari a 3,57, che si riduce ulteriormente a 3,34 se si considerano gli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2024. Questo basso rapporto P/E, soprattutto in relazione alla crescita degli utili a breve termine, suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato, offrendo un'opportunità agli investitori.
Oltre a un multiplo degli utili favorevole, l'impegno della società nei confronti dei rendimenti per gli azionisti è evidente con un significativo dividend yield del 5,49% a maggio 2024. Ciò è supportato da una lunga storia di pagamenti di dividendi, che la società ha mantenuto per 33 anni consecutivi. Questo livello di rendimento per gli azionisti è particolarmente degno di nota nell'attuale contesto economico e sottolinea la stabilità finanziaria della società.
Inoltre, il rapporto Price to Book (P/B) della società si attesta a un basso 0,3 negli ultimi dodici mesi fino al primo trimestre del 2024, indicando che il titolo viene scambiato a sconto rispetto al valore delle sue attività. Questo potrebbe essere un parametro allettante per gli investitori di valore alla ricerca di titoli che vengono scambiati al di sotto del loro valore intrinseco.
Per i lettori interessati a un'analisi più approfondita, sono disponibili ulteriori suggerimenti di InvestingPro per Volkswagen Group, che possono essere consultati all'indirizzo https://www.investing.com/pro/VWAGY. Questi suggerimenti forniscono ulteriori spunti che possono aiutare gli investitori a prendere decisioni informate sul titolo Volkswagen.
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