Groupe ADP (Aéroports de Paris SA), il gestore aeroportuale francese con il simbolo ADP.PA, ha registrato una performance positiva nel primo semestre 2024, con un traffico in linea con le aspettative e un EBITDA in crescita del 9% a 943 milioni di euro. La società ha confermato la sua guidance di crescita dell'EBITDA di almeno il 4% per la seconda metà dell'anno.
Tra gli sviluppi significativi si segnalano la preparazione dei Giochi Olimpici di Parigi, la finalizzazione della fusione tra GIL e GAL in India e l'imminente acquisizione di Paris Experience Group. L'aeroporto di TAV ha contribuito in modo significativo alla crescita dei ricavi, mentre la performance dell'aeroporto di Amman è rimasta stabile nonostante le tensioni geopolitiche.
ADP prevede un aumento delle spese operative, dovuto principalmente all'aumento dei costi del personale, dell'elettricità e dei subappalti, e prevede un indebitamento netto di 7,8 miliardi di euro, esclusi i derivati legati ai FCCB.
Principali risultati
- Il traffico a Parigi e negli aeroporti internazionali è stato in linea con le aspettative.
- L'EBITDA è salito a 943 milioni di euro, con un aumento del 9% rispetto all'anno precedente.
- Prevista una crescita dell'EBITDA di almeno il 4% per il secondo semestre del 2024.
- Passi positivi verso i Giochi Olimpici di Parigi e il completamento della fusione in India.
- In corso l'acquisizione di Paris Experience Group, il cui prezzo rimane riservato.
- L'indebitamento netto è di 7,8 miliardi di euro, esclusi i derivati legati ai FCCB.
- Nessuna intenzione di vendere la partecipazione in GMR Airports, che si concentra su investimenti a lungo termine.
Prospettive aziendali
- ADP prevede di spendere circa 900 milioni di euro all'anno tra il 2024 e il 2025 per la manutenzione e i nuovi progetti.
- La crescita del traffico a Parigi è prevista tra il 3,5% e il 5% per l'anno in corso.
- La spesa al dettaglio per passeggero è in linea con le previsioni, nonostante i potenziali impatti del secondo semestre.
- Il processo di nomina del CEO dovrebbe concludersi entro l'inizio del 2025.
Punti salienti ribassisti
- Aumento delle spese operative dovuto all'aumento dei costi del personale, dell'elettricità e dei subappalti.
- I fattori di carico sono leggermente diminuiti, anche se si stanno impiegando strategie di prezzo per gestire la domanda.
- L'EBITDA del settore retail potrebbe subire dei contraccolpi a causa della diminuzione delle vendite di energia.
Punti di forza rialzisti
- La forte crescita dell'aeroporto TAV aumenta significativamente i ricavi.
- La fusione di GIL e GAL dovrebbe rafforzare la posizione dell'azienda in India.
- L'infrastruttura della società è pronta per i prossimi Giochi Olimpici di Parigi.
Mancanze
- L'azienda ha registrato un aumento dei costi del personale nell'aeroporto TAV e un incremento delle spese operative a Parigi.
- Un'interruzione informatica globale ha colpito 30.000 passeggeri, attribuita in parte al mancato acquisto di software antivirus per l'anno in corso.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il leggero calo del load factor non desta grandi preoccupazioni e sono in corso sforzi per stabilizzarlo.
- È improbabile che la situazione politica in Francia influisca sulla compagnia nel breve termine.
- Sono in corso discussioni con l'autorità di regolamentazione sulle tariffe, e le spese non monetarie della fusione sono significative ma non ancora quantificate.
- La tassa sulle infrastrutture è gestibile, con la possibilità di trasferirla alle compagnie aeree.
Groupe ADP rimane cauto sulle fusioni e acquisizioni internazionali, dando priorità ai mercati con dinamiche di traffico robuste come India, Medio Oriente e Asia centrale. L'azienda è aperta a nuove opportunità, ma al momento non ha progetti in cantiere.
I pagamenti dei dividendi di TAV e GMR sono previsti rispettivamente nel 2026 e alla fine di questo decennio. La società ha rassicurato gli stakeholder sulla sua strategia di investimento a lungo termine, in particolare in GMR Airports, e ha sottolineato l'impatto minimo della recente interruzione dell'attività informatica a livello globale sulle sue operazioni.
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