SGS ha registrato un margine di vendita stabile del 14,1% per la prima metà del 2024, nonostante l'impatto negativo dei cambi, secondo quanto dichiarato da Géraldine Picaud durante l'ultima earnings call. Il piano di ristrutturazione dell'azienda sta procedendo bene e i risparmi iniziali hanno contribuito a questa stabilità.
L'utile operativo ha raggiunto 415 milioni di franchi svizzeri, compresi i costi di ristrutturazione, con un utile per azione (EPS) in leggero calo rispetto all'anno precedente. L'azienda rimane fiduciosa nelle sue previsioni per l'intero anno, con un'enfasi sulla crescita organica a una sola cifra e una forte generazione di free cash flow.
Aspetti salienti
- SGS ha mantenuto un margine stabile del 14,1% sulle vendite nel primo semestre 2024, nonostante un impatto negativo del 5,8% sui cambi.
- I risparmi iniziali del piano di ristrutturazione sono stati realizzati, contribuendo al margine per 0,3 punti percentuali.
- L'azienda ha registrato un utile operativo di 415 milioni di franchi svizzeri e un EPS di 1,44 franchi svizzeri, con costi di ristrutturazione di 34 milioni di franchi svizzeri.
- Il free cash flow è aumentato di 40 milioni di franchi svizzeri rispetto all'anno precedente.
- SGS ha confermato la sua guidance di crescita per il 2024 e si aspetta un impatto più lento dei cambi nella seconda metà dell'anno.
Prospettive aziendali
- SGS prevede una crescita organica a una cifra media o alta per l'intero anno 2024.
- È stato rilanciato il programma di fusioni e acquisizioni, con l'obiettivo di migliorare il margine AOI sulle vendite.
- L'azienda prevede una continua forte domanda per i requisiti di reporting ESG, che guiderà la crescita della divisione Business Assurance.
Punti salienti ribassisti
- I cambi hanno avuto un impatto negativo sulle vendite, con conseguente diminuzione del margine di utile operativo rettificato.
- L'utile per azione è leggermente diminuito da 1,47 franchi svizzeri nel primo semestre 2023 a 1,44 franchi svizzeri nel primo semestre 2024.
Punti salienti della strategia rialzista
- Il piano di ristrutturazione è sulla buona strada per raggiungere una riduzione dei costi di 100 milioni di franchi svizzeri entro la fine del 2025.
- Si registra un forte slancio nei settori dell'industria e delle risorse naturali, con una crescita significativa in Cina e in India.
Mancanze
- Durante la telefonata non sono stati forniti dettagli specifici sulle entrate di PFAS.
Punti salienti delle domande e risposte
- I margini della Cybersecurity sono allineati a quelli della divisione C&P.
- L'azienda intende affrontare i costi indiretti e migliorare la produttività per ottimizzare la propria impronta.
- Si nota una lenta ripresa nei settori della salute e della nutrizione e della connettività wireless, con aspettative di miglioramento nel secondo semestre.
- L'aggiornamento sulle vendite del terzo trimestre è previsto per il 25 ottobre, mentre l'evento sul mercato dei capitali si terrà il 19 e 20 novembre.
I risultati H1 2024 di SGS hanno mostrato una certa resistenza di fronte ai venti di cambio, sostenuti dai primi risparmi derivanti da un piano di ristrutturazione in corso. L'impegno dell'azienda a ridurre i costi e a migliorare la produttività in tutte le linee di business è evidente e l'azienda rimane ottimista sul raggiungimento della sua guidance per l'intero anno.
Le prospettive di crescita in Asia, in particolare nella divisione Business Assurance, sono sostenute dai crescenti requisiti di rendicontazione ESG, mentre i settori dell'industria e delle risorse naturali stanno vivendo una forte espansione. Con un organico stabile e un'attenzione particolare ai costi indiretti, SGS è pronta a continuare a progredire, pur affrontando le sfide macroeconomiche.
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