Runway Growth Finance Corp. (RWAY) ha concluso la sua conferenza stampa sugli utili del quarto trimestre e dell'anno fiscale 2023, evidenziando un approccio focalizzato su forti rendimenti corretti per il rischio, qualità del credito e riduzione della leva finanziaria in previsione di condizioni di mercato più favorevoli nel 2024.
La società ha registrato un'espansione del rendimento del capitale proprio al 13,1% e un aumento del dividend yield annualizzato al 15,1%. Nonostante un contesto operativo difficile, caratterizzato da prestiti cauti, inflazione elevata e valutazioni in calo, Runway ha effettuato otto investimenti nel quarto trimestre, mantenendo un processo di due diligence altamente selettivo.
Il patrimonio netto della società è sceso a 547,1 milioni di dollari, con un valore patrimoniale netto (NAV) per azione di 13,50 dollari. È stata annunciata una joint venture con Cadma Capital Partners, con l'obiettivo di finanziare società in fase avanzata e di crescita e di fornire un nuovo flusso di utili. Runway ha dichiarato una distribuzione regolare di 0,40 dollari per azione per il 1° trimestre 2024, oltre a un dividendo supplementare di 0,07 dollari per azione.
Principali risultati
- Runway Growth Finance si è concentrata sulla generazione di forti rendimenti corretti per il rischio, sul mantenimento della qualità del credito e sulla riduzione della leva finanziaria nel 2023.
- La società ha aumentato il rendimento del capitale proprio al 13,1% e il dividend yield annualizzato al 15,1%.
- Nel quarto trimestre sono stati completati otto investimenti e la società ha continuato ad applicare un processo di due diligence selettivo.
- Runway ha annunciato una joint venture con Cadma Capital Partners per finanziare società in fase avanzata e di crescita.
- Il contesto operativo è stato difficile a causa della cautela nei prestiti, dell'inflazione elevata e del calo delle valutazioni.
- Il patrimonio netto è sceso a 547,1 milioni di dollari, con un NAV per azione di 13,50 dollari alla fine del quarto trimestre.
- Runway ha dichiarato una distribuzione regolare di 0,40 dollari per azione e un dividendo supplementare di 0,07 dollari per il 1° trimestre 2024.
Prospettive della società
- Runway prevede di mantenere un portafoglio piatto o leggermente aumentato, con una leva leggermente superiore a 1 entro la fine dell'anno, senza compromettere gli standard di credito.
- Si prevede che la joint venture con Cadma si sviluppi costantemente nel corso dell'anno, aumentando la diversificazione e fornendo un nuovo flusso di guadagni.
- Si prevede che il mercato delle venture rimarrà difficile, ma Runway rimane impegnata a garantire una performance creditizia superiore e a preservare il capitale.
Punti salienti dell'orso
- La società ha registrato un calo del patrimonio netto da 570,5 milioni di dollari nel trimestre precedente a 547,1 milioni di dollari nel quarto trimestre.
- Il NAV per azione è sceso da 14,08 a 13,50 dollari, principalmente a causa di una perdita non realizzata sulle azioni privilegiate CareCloud e di una perdita realizzata sull'investimento nel debito Pivot3.
Punti di forza rialzisti
- La concentrazione del portafoglio di Runway rimane sui prestiti garantiti senior di primo grado.
- Il rendimento medio annualizzato ponderato in dollari del portafoglio di debito della società è stato del 16,9% nel quarto trimestre.
- Runway non aveva prestiti in sofferenza al 31 dicembre 2023.
Mancanze
- I rimborsi di capitale nel quarto trimestre sono scesi a 63,4 milioni di dollari rispetto ai 126,8 milioni di dollari del trimestre precedente.
- La società ha registrato una perdita netta non realizzata sugli investimenti di 5,9 milioni di dollari nel quarto trimestre, principalmente a causa della perdita di valore equo di CareCloud.
Punti salienti delle domande e risposte
- La pipeline dell'azienda è ponderata per i nuovi investimenti, con opportunità in vari settori.
- A seconda del prezzo di negoziazione del titolo, Runway potrebbe prendere in considerazione l'utilizzo dell'autorizzazione al riacquisto.
- L'obiettivo della joint venture è un rapporto debito/patrimonio netto di 70 milioni di dollari in azioni e 130 milioni di dollari in debiti, che saranno allocati per massimizzare la leva finanziaria e la diversificazione.
- Nel quarto trimestre non sono state riacquistate azioni, poiché si è ritenuto che il prezzo delle azioni fosse in una fascia di negoziazione adeguata.
- Si prevede che David Spreng tornerà ad essere coinvolto quotidianamente nel corso dell'anno.
Approfondimenti di InvestingPro
Runway Growth Finance Corp. (RWAY) ha dimostrato il proprio impegno nel fornire valore agli azionisti attraverso la propria politica dei dividendi e un approccio di investimento selettivo. Mentre l'azienda naviga nelle complessità del mercato attuale, è importante considerare le metriche e gli approfondimenti più recenti.
I dati di InvestingPro indicano che RWAY ha una capitalizzazione di mercato di 546,88 milioni di dollari e un rapporto P/E di 7,97, suggerendo una valutazione che potrebbe attrarre gli investitori alla ricerca di opportunità potenzialmente sottovalutate. Le azioni della società sono scambiate vicino ai massimi delle 52 settimane, al 98,25% di questo picco, con la chiusura precedente a 13,35 dollari. Questa vicinanza al massimo indica una forte performance recente e la fiducia degli investitori.
Inoltre, la data di stacco dell'ultimo dividendo è stata il 9 febbraio 2024, a conferma dell'impegno della società a restituire valore agli azionisti. Ciò è in linea con uno dei suggerimenti di InvestingPro, che osserva che RWAY ha aumentato il suo dividendo per 3 anni consecutivi, segnalando un flusso di reddito solido e in crescita per gli investitori.
Tuttavia, è importante notare un altro suggerimento di InvestingPro che sottolinea la debolezza dei margini di profitto lordo dell'azienda, che potrebbe essere fonte di preoccupazione per gli investitori attenti alla redditività e all'efficienza operativa. Inoltre, la valutazione implica uno scarso rendimento del free cash flow, che potrebbe influire sulla capacità dell'azienda di sostenere il pagamento dei dividendi nel lungo periodo.
Gli investitori interessati a un'analisi più approfondita possono trovare altri suggerimenti di InvestingPro per RWAY, che forniscono una comprensione completa della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda. Su InvestingPro sono infatti disponibili altri 5 consigli, accessibili visitando il sito https://www.investing.com/pro/RWAY. Per chi sta pensando di abbonarsi a InvestingPro, utilizzare il codice coupon PRONEWS24 per ottenere un ulteriore 10% di sconto su un abbonamento annuale o biennale Pro e Pro+. Questa offerta esclusiva consente di accedere a una grande quantità di dati finanziari e di approfondimenti di esperti che possono aiutare a prendere decisioni di investimento informate.
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