Viavi Solutions Inc. (VIAV) ha registrato un ottimo secondo trimestre per l'anno fiscale 2024, con ricavi netti pari a 254,5 milioni di dollari, superando il punto medio della propria guidance. L'azienda ha superato le aspettative anche per quanto riguarda il margine operativo e l'utile per azione (EPS), rispettivamente del 13,2% e di 0,11 dollari, entrambi al di sopra degli intervalli previsti. Nonostante la cautela sulla spesa dei fornitori di servizi di telecomunicazione, l'azienda vede una crescita nel suo laboratorio e nella produzione di fibra 800G, che ora rappresenta circa il 20% della sua attività di produzione. Per il futuro, Viavi prevede un terzo trimestre morbido, con ricavi previsti tra 245 e 253 milioni di dollari e un margine operativo del 10,4%.
Principali risultati
- I ricavi netti del trimestre hanno raggiunto i 254,5 milioni di dollari, superando il punto medio dell'intervallo di riferimento.
- Il margine operativo è stato registrato al 13,2%, superiore all'intervallo previsto.
- L'EPS ha superato la fascia alta della guidance, attestandosi a 0,11 dollari.
- Il fatturato di NSC si è attestato a 179,6 milioni di dollari, quello di NE a 155,5 milioni di dollari e quello di SE a 24,1 milioni di dollari.
- I ricavi di OSP hanno raggiunto i 74,9 milioni di dollari, al livello più alto del range di riferimento.
- La liquidità totale e gli investimenti a breve termine sono stati dichiarati pari a 571,8 milioni di dollari.
- L'attività di laboratorio e di produzione di fibra 800G dell'azienda è in espansione e rappresenta ora circa il 20% della sua attività di produzione.
Prospettive dell'azienda
- Il fatturato del terzo trimestre dovrebbe essere compreso tra 245 e 253 milioni di dollari, con un margine operativo del 10,4%.
- L'azienda prevede una spesa soft per i fornitori di servizi di telecomunicazione nel 2024, con un aumento della spesa per i cavi nella seconda metà dell'anno.
- Nella seconda metà dell'anno è previsto un ciclo di sostituzione delle apparecchiature di telecomunicazione.
- L'azienda prevede di concentrarsi sul ritiro del convertito e potrebbe avere un approccio più blando ai buyback nei prossimi uno o due trimestri.
Punti salienti ribassisti
- La ripresa dei fornitori di servizi è incerta a causa dei problemi di bilancio che devono essere affrontati.
- Una pausa nel settore della strumentazione, in particolare per quanto riguarda l'impiego della fibra, potrebbe durare circa sei mesi.
- Il segmento del rilevamento 3D dovrebbe subire un calo nel trimestre di marzo.
- Gli investimenti nelle infrastrutture wireless sono lenti, ad eccezione dell'India.
Punti di forza rialzisti
- L'azienda sta registrando una buona trazione con i prodotti di abilitazione ai servizi.
- La spesa per i cavi è incoraggiata da sviluppi come DOCSIS 4.0 e dall'aumento dell'utilizzo della rete.
- Gli operatori in fibra più piccoli stanno posando in modo proattivo la fibra in previsione dei data center e delle reti 5G.
Mancanze
- Riduzione della guidance EPS a causa della stagionalità, dei costi incrementali associati alle spese per i dipendenti e del sottoassorbimento nell'ultima metà dell'anno fiscale.
- Ritardo nello sviluppo della tecnologia di base che incide sulla spesa per i cavi.
Punti salienti delle domande e risposte
- La produzione di prodotti NVLink e InfiniBand per i cluster AI è aumentata in modo significativo, ma non ha ancora contribuito in modo significativo alla domanda complessiva.
- Non c'è stato alcun accumulo di scorte nelle aree di prodotto dell'azienda.
- L'azienda ha riassegnato le attività dal settore coerente delle telecomunicazioni ai data center AI.
Viavi Solutions Inc. ha chiuso la telefonata sugli utili senza ulteriori domande, indicando una presentazione concisa e diretta della situazione finanziaria e delle aspettative future. Le prestazioni dell'azienda nel secondo trimestre dimostrano la resistenza in un mercato difficile, con aree di crescita strategiche come il laboratorio in fibra 800G che contribuiscono alle sue prospettive positive. Tuttavia, la cautela nella spesa dei fornitori di servizi di telecomunicazione e il potenziale ritardo negli investimenti nelle infrastrutture wireless evidenziano l'ambiente misto in cui opera l'azienda. L'attenzione di Viavi per il mantenimento di un bilancio sano e l'attraversamento delle incertezze del mercato sottolineano il suo approccio strategico alla crescita e all'efficienza operativa nei prossimi trimestri.
Approfondimenti di InvestingPro
Viavi Solutions Inc. (VIAV) ha registrato una solida performance nel secondo trimestre fiscale del 2024, ma un'analisi più attenta dei dati e dei suggerimenti di InvestingPro rivela un quadro più sfumato che gli investitori dovrebbero considerare.
In primo luogo, il management della società è stato proattivo nella sua strategia di ritorno del capitale, con riacquisti aggressivi di azioni che segnalano la fiducia nel valore della società (Suggerimento InvestingPro #0). Inoltre, nonostante gli analisti prevedano un calo delle vendite per l'anno in corso (Suggerimento InvestingPro n. 4), l'utile netto di Viavi dovrebbe crescere (Suggerimento InvestingPro n. 1), il che potrebbe far pensare a efficienze operative o a una crescita in segmenti redditizi che non si basano esclusivamente sull'espansione del fatturato.
Tuttavia, è importante notare che Viavi viene scambiata a un multiplo di valutazione dell'EBITDA elevato (Suggerimento InvestingPro n. 7), il che potrebbe sollevare dubbi sulla sostenibilità dell'attuale prezzo delle azioni, soprattutto se si considera il previsto calo delle vendite.
Secondo i dati di InvestingPro, negli ultimi dodici mesi fino al primo trimestre del 2024, il fatturato della società è diminuito del 18,18%, riflettendo le sfide del settore delle telecomunicazioni e la potenziale saturazione del mercato (Revenue Growth LTM2024.Q1: -18,18%). Ciononostante, Viavi ha mantenuto un forte margine di profitto lordo del 59,36%, il che indica che, nonostante il calo dei ricavi, l'azienda continua a gestire efficacemente il costo dei beni venduti (Gross Profit Margin LTM2024.Q1: 59,36%).
Gli investitori devono inoltre tenere presente che l'azienda non paga dividendi (Suggerimento InvestingPro n. 11), il che significa che i rendimenti dovrebbero provenire dalle plusvalenze piuttosto che dal reddito, una considerazione per coloro che preferiscono i titoli a dividendo.
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