Gli strateghi di Citi ritengono improbabile che una presidenza con Donald Trump possa portare a una diminuzione del valore del dollaro, nonostante alcuni fattori possano suggerire un esito diverso.
La principale aspettativa della società di Wall Street è che l'esito delle elezioni statunitensi rafforzi il valore del dollaro. L'azienda ritiene che questo effetto si rifletterà probabilmente sul valore del dollaro entro la data delle elezioni del 5 novembre.
"Nelle nostre ultime previsioni sui cambi ribadiamo la nostra opinione secondo cui le elezioni aumenteranno il valore del dollaro USA, ma riconosciamo che le dichiarazioni di Trump in una recente intervista indicano che preferisce un valore più basso per il dollaro USA", hanno osservato.
I sondaggi e i mercati delle scommesse hanno mostrato un maggiore sostegno per Trump dopo il dibattito del 27 giugno. Pur osservando che tali tendenze possono cambiare rapidamente e potrebbero non essere affidabili, Citi sottolinea che è ancora troppo presto per investire nel dollaro USA sulla base dei risultati elettorali. Il recente calo del valore del dollaro era legato alla fine dell'aumento di valore legato alle elezioni francesi e ai piani meno aggressivi della Federal Reserve in materia di tassi d'interesse, ma Citi ritiene che il dollaro si sia ormai adeguato a questi fattori.
Gli strateghi consigliano di non investire troppo presto nel dollaro USA, notando che il sentimento degli investitori può fluttuare, soprattutto con l'avvicinarsi delle elezioni e la maggiore chiarezza delle politiche del candidato democratico. Si consiglia di prendere in considerazione gli investimenti nel dollaro USA ad agosto o settembre, periodo in cui i mercati iniziano a concentrarsi maggiormente sui risultati delle elezioni.
Una parte fondamentale del loro esame riguarda il tasso di cambio tra l'euro e il dollaro USA, con una preferenza per i tassi più bassi come strategia principale nelle valute del Gruppo dei Dieci. L'autore osserva che l'enfasi di Trump sul commercio e le sue relazioni più ampie con l'Unione Europea potrebbero impedire un aumento del valore dell'euro rispetto al dollaro, soprattutto in prossimità della media mobile a 200 settimane, che ha rappresentato un notevole ostacolo all'aumento dei tassi.
In risposta alle recenti dichiarazioni di Trump sui valori valutari, Citi sottolinea il riconoscimento da parte di Trump di un "significativo problema valutario" causato dall'alto valore del dollaro e dai bassi valori di yen e yuan.
Sebbene alcuni consiglieri di Trump si siano espressi a favore di un abbassamento del valore del dollaro, Citi ricorda che durante il suo precedente mandato, anche con i tentativi di diminuire il valore del dollaro, le dinamiche commerciali effettive hanno portato a un aumento del valore del dollaro.
Gli analisti concludono che, a meno che non ci sia un'azione concertata globale per diminuire il valore del dollaro, cosa che non si aspettano, è improbabile che le politiche di Trump diminuiscano il valore del dollaro USA nonostante le sue dichiarazioni.
"Nel 2018-2019, quando Trump ha spostato l'attenzione dalle politiche economiche interne alle questioni commerciali, l'aumento delle sue dichiarazioni sul commercio e sulle tariffe ha portato a un aumento del tasso di cambio tra il dollaro USA e il renminbi cinese", sottolineano gli strateghi.
"Senza un'azione concertata a livello globale per diminuire il valore del dollaro USA, non prevediamo che le politiche di Trump riducano il valore del dollaro nonostante le sue dichiarazioni", hanno concluso.
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