Martedì Wolfe Research ha alzato il rating su Freshworks Inc (NASDAQ:FRSH) da Peerperform a Outperform e ha fissato un nuovo obiettivo di prezzo a 27,00 dollari. L'azienda ha evidenziato un cambiamento nelle prospettive della società, citando il miglioramento dei fondamentali e dell'esecuzione, nonché le dinamiche competitive che potrebbero sostenere una crescita pluriennale dei ricavi del 20% con margini in espansione.
L'upgrade arriva dopo che Wolfe Research aveva precedentemente declassato Freshworks nel dicembre 2022 a causa del difficile contesto macroeconomico, delle sfide di esecuzione post-IPO e del calo della crescita dei ricavi. Tuttavia, l'analista vede ora un "assetto molto diverso", con gli ultimi tre trimestri che mostrano un contesto macro stabilizzato, una migliore fidelizzazione dei clienti e cambiamenti positivi nella leadership delle vendite che potrebbero portare a una crescita accelerata e a margini operativi a due cifre.
L'analisi tattica della società indica che Freshworks viene scambiata con uno sconto del 24% rispetto alla mediana del suo gruppo di pari, sulla base delle proiezioni dei ricavi per l'anno solare 2025. Inoltre, il titolo ha uno sconto di quasi il 38% sul grafico di valutazione relativa di Wolfe Research e detiene lo sconto più elevato rispetto al concorrente HubSpot da agosto, pari al 41%. L'analista ritiene che questi sconti siano ingiustificati data la posizione competitiva dell'azienda.
Il vantaggio competitivo di Freshworks è anche visto nelle crescenti percentuali di vittoria contro i concorrenti tradizionali e nell'inclusione di Freddy AI in molti contratti, che si prevede ridurrà l'attrito dell'adozione e aprirà opportunità di monetizzazione al momento dei rinnovi. Il modello di upside dell'azienda prevede un'accelerazione della crescita della top-line nel 2024 e oltre, con una crescita superiore al 20% fino al 2026, insieme a una continua leva sui margini.
Nonostante le tendenze contrastanti della domanda nel segmento delle PMI, Wolfe Research è ottimista sull'adozione delle funzionalità GenAI da parte del mercato medio e ritiene che il significativo fatturato non statunitense di Freshworks rappresenti un vantaggio strategico rispetto ai concorrenti. L'azienda prevede che gli utili saranno il principale catalizzatore della performance del titolo, con un potenziale slancio positivo durante l'imminente stagione delle conferenze, quando gli investitori riconosceranno il valore del titolo Freshworks. Il nuovo obiettivo di prezzo di 27,00 dollari implica un multiplo di 9x delle vendite stimate per l'anno solare 2025.
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