Giovedì Wolfe Research ha avviato la copertura sulle azioni di Insmed Incorporated (NASDAQ:INSM), assegnando un rating Outperform con un obiettivo di prezzo di 42,00 dollari. L'ottimismo della società di ricerca si basa sull'atteso esito positivo degli studi clinici di fase 3 per il brensocatib, il trattamento dell'azienda per le malattie polmonari da micobatteri non tubercolari (NTM). Nonostante i risultati meno convincenti della fase 2, il mercato ha valutato brensocatib con una probabilità di successo (POS) del 35%, che Wolfe Research considera prudente.
L'analisi della società suggerisce un guadagno potenziale significativo di 34 dollari per azione se i risultati della sperimentazione saranno favorevoli, contro una perdita potenziale di 19 dollari per azione se i risultati saranno deludenti. Wolfe Research giustifica il suo POS più fiducioso del 75% per la sperimentazione ASPEN, sostenendo il suo obiettivo di prezzo di 42 dollari per il titolo Insmed.
Oltre al brensocatib, Wolfe Research vede opportunità di crescita durature per il prodotto esistente di Insmed, Arikayce, utilizzato per il trattamento della NTM. L'azienda prevede una crescita organica negli Stati Uniti e una spinta dal cambio favorevole in Giappone. Poiché si prevede che le dimensioni del mercato dei NTM raddoppino ogni 7-10 anni, è possibile che Insmed preveda un potenziale di mercato futuro più elevato.
La società di ricerca rileva inoltre un potenziale rialzo dalla ricerca di Insmed sulla terapia genica in fase iniziale, guidata da un team che ha precedentemente sviluppato Zolgensma per l'atrofia muscolare spinale (SMA), acquisito da Novartis. Anche se si attendono ulteriori dettagli nel 2024, il pedigree del team potrebbe aumentare la fiducia degli investitori.
Il modello di valutazione del flusso di cassa scontato (DCF) di Wolfe Research considera Insmed come un'azienda con due asset, senza valore terminale dopo aver tenuto conto della possibilità di ulteriori finanziamenti necessari affinché l'azienda diventi generatrice di cassa. Il modello della società ipotizza un POS del 50% per Arikayce in un'indicazione più ampia di NTM e un POS del 75% per brensocatib, con una stima prudente di circa 37 milioni di azioni aggiuntive da emettere.
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