Ho parlato ieri del fatto che la settimana attuale è decisamente importante come fase di questo Bear Market, per 2 motivazioni:
- Giovedì ore 14.30 italiane avremo i dati sull’inflazione USA (sia IPC che inflazione Core, cioè al netto delle componenti più volatili)
- Venerdì inizia la stagione delle trimestrali 3Q (si parte con le grandi banche USA)
E proprio le trimestrali a mio giudizio, sono uno degli ultimi tasselli che ancora mancano da prezzare in questa fase di negatività e nervosismo dei mercati.
Partiamo dal dato annuale, per cui ci si attende un valore degli EPS (utili per azione) dell’indice S&P 500, pari a circa 225 Dollari. A questo punto, se diamo per buono il valore medio di P/E dell’indice che su base storica è intorno a 16, la moltiplicazione tra le due grandezze ci fornisce un “valore di equilibrio” di 3600 punti (oggi siamo a 3612).
Certo, come diceva il fondatore di Vanguard John Bogle, le valutazioni contano solo nel breve termine (sono il cosiddetto “fattore speculativo”), perché allargando i nostri orizzonti, contano solo utili e dividendi.
Se andiamo più in profondità (vedi immagine sotto), troviamo invece lo spaccato trimestrale, con il rilascio degli utili che inizierà appunto venerdì con le banche.
Ecco il consenso per le banche d'affari made in USA (secondo IG):
- JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM): ricavi a $31,99 miliardi ed EPS di $2,88.
- Morgan Stanley (NYSE:MS): ricavi a $13,23 miliardi ed EPS di $1,51.
- Citigroup Inc (NYSE:C): $18,23 miliardi ed EPS di $1,55.
- Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS): $11,53 miliardi ed EPS di $7,60
In generale comunque, sarà interessante vedere se il calo delle rilevazioni sarà più o meno ampio rispetto alle attese, poiché una trimestrale più debole del previsto dovrebbe essere abbastanza scontata.
In ogni caso, dal momento che una delle motivazioni principali del calo delle aziende quest’anno si è verificata proprio a causa dei dati trimestrali, questo potrebbe essere uno degli ultimi eventi potenzialmente negativi che ci potremmo trovare ad affrontare in questo difficile e molto particolare anno di Borsa.
Alla prossima!
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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di assets, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico"