BTC e ETH (The Merge): Quali sono le prospettive da questo settembre in poi?

Dopo svariati anni di consultazioni e discussioni, alcuni mesi fa, le istituzioni europee hanno fatto un bel passo avanti, raggiungendo un accordo sul MiCA (mercati delle cripto-attività) cioè la normativa che regolerà tutti i fornitori di servizi legati alle crypto. Inoltre non sarà imposto il divieto dell'algoritmo di consenso PoW (Proof-od-Work) ma i CASP (Crypto Asset Services Provider) saranno tenuti a fornire informazioni utili all'EMSA (European Securities and Markets Authority) sulla sostenibilità e compatibilità dei propri servizi.

Il punto più importante è che il controllo si concentra soprattutto sulle Stablecoin, con limiti di emissione, la presenza obbligatoria dell'UE da parte degli emittenti con la posizione di Super-Partes e supervisore dei principali agenti che operano nell'industria crypto (poteri sull'emissione dei Token, il controllo sulle CASP e un registro specifico per hosted-wallet non autorizzati) e la garanzia delle riserve in caso di insolvenza. I CASP dovranno introdurre dei protocolli antiriciclaggio, rendendosi responsabili per danni o perdite causati da hackeraggi o guasti del sistema. Ciò che non è chiaro sono le transazioni P2P (peer-to-peer) che non sono coperte dalla travel-rule (traccia i dati dei movimenti-trasazioni) e inevitabilmente mettono in dubbio l'efficacia delle norme.

Al di là di cosa si pensi delle crypto e delle normative, l'impatto di queste linee guida potrebbe portare sicuramente dei miglioramenti su scala globale ma va anche a mettere dei vincoli a cryptoasset che sono nati per la gestione in assenza di intermediari (hosted wallet), e del valore aggiunto di bank-of-yourself, della DeFi.


Possiamo comunque e sicuramente affermare che il momento migliore per conoscere le criptovalute e la blockchain è sicuramente adesso, durante un mercato ribassista. Come farlo?

1. La prima cosa da fare è il set-up del vostro portafoglio digitale,
2. Acquistare anche solo 10$ in Bitcoin o di un altro progetto ed esplorare le varie blockchain e la loro trasparenza,
3. Collegarlo ad app che consentano di monitorare le proprie risorse e i dati come Uniswap o Aave (e molte altre) confrontandole con quelle bancarie,
4. valutare le community DAO e la governance decentralizzata.

Facendo riferimento al primo punto, diciamola tutta, i portafogli (Coinbase (NASDAQ:COIN), MetaMask, Ledger, Trezor ad altri) sono l'area più interessante e più competitiva del web3 attualmente. Infatti se vuoi far parte di questo "mondo" ne avrai necessariemente bisogno, proprio come nel web2 in cui è necessaria una e-mail. Oggi potrebbe equivalere ad una carta d'identità, su cui colleghi il tuo conto bancario, le risorse crittografiche in tuo possesso e i tuoi NFTs, mentre in futuro potrebbe essere uno dei pochissimi intemediari tra utenti e servizi.

Per quanto riguarda il secondo punto, detenere Token risulta importante per l'utente ma non solo. Infatti ogni progetto (quasi tutti) ha bisogno di un Token che funge da unità di conto e mezzo di scambio all'interno della rete, alimentando l'ecosistema. Incentivano gli utenti ad unirsi ad una determinata rete e ad utilizzare i loro servizi (NFT, gaming ed altro).

Un modo per analizzare l'ultimo punto, la redditività (a lungo termine) di una DAO, è tenere d'occhio le dimensioni del suo tesoro. Queste organizzazioni (es. Moloch DAO) hanno un conto
condiviso, fondi on-chain (venture capital, seed, angel collectives ed altro) e molti di questi mantengono il capitale nel loro Token nativo, il chè risulta rischioso se il mercato dovesse rivalutare al ribasso il token. Come se Apple (NASDAQ:AAPL) o Amazon (NASDAQ:AMZN) avessero il loro capitale in gran parte costituito in azioni proprie, che nel momento in cui andrebbero a vendere per raccogliere dollari inevitabilmente eserciterebbero pressioni (al ribasso) sul valore delle azioni.

Di buono c'è che le blockchain stanno creando per le persone nuovi modi di organizzarsi attraverso contratti intelligenti, con lo scopo di finanziare progetti ed alimentare l'ecosistema decentralizzato (es. Ethereum). Le prime 5 DAO più importanti in termini di liquidità sono Uniswap, BitDAO, Gnosis, ENS e Lido.


Tra le notizie più importanti, degli ultimi giorni, è giusto riportare quella di Meta (NASDAQ:META) che ha implementato il cross-posting di NFTs su Ethereum e Polygon tra Facebook (NASDAQ:META) e Instagram. La condivisione della raccolta digitale dei portafogli Web3 è possibile in 100 paesi. Inoltre, Micheal Saylor è stato citato in giudizio dal procuratore generale della DC per frode fiscale e MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) di aver facilitato la sua evasione. attualmente si parla di circa 25 milioni di dollari di tasse mai pagate e nel caso in cui questi perdessero la causa le spese quadriplicherebbero. Ciò potrebbe colpire indirettamente anche Bitcoin dato che Saylor ha sempre dichiarato di essere molto esposto sulla criptovaluta.

Binance invece sta limitando il supporto per USDC e di altre stable per favorire l'efficienza di liquidità di BUSD, stablecoin ancorata a un rapporto di 1:1 con il dollaro ed è approvata dal NYDFS (New York State Department of Financial Services). Settimana scorsa, ha annunciato ai suoi utenti che covertirà automaticamente (il 29.09.2022) i saldi in USDC, USDP, TUSD nella propria stable (BUSD), con l’obiettivo "dichiarato" di migliorare la liquidità e l’efficienza del capitale dopo i problemi riscontrati dal mercato delle criptovalute (vedi crollo dell’ecosistema Terra).

Ma il mese di settembre è forse il più importante dell'anno per via del "Merge" di Ethereum che a differenza di Bitcoin non si limita ad emettere una criptovaluta ma è una piattaforma che sfrutta a pieno le potenzialità della blockchain e degli smart contract. Il nome tecnico del protocollo di consenso è Proof-of-Stake, i miner saranno sostituiti dai validatori che hanno in deposito una somma di denaro (in stake) come cauzione (minimo 32 ether) con l'obiettivo di dare maggiore possibilità (a tutti) di essere selzionati come tali. Inoltre, The Merge ridurrà le emissioni di Ethereum del 99%.

Ci troviamo in un momento decisivo per i mercati, i banchieri centrali in questi mesi non potevano essere più "falchi" ribadendo l'obiettivo di avere un'inflazione sotto controllo, a costo di rallentare ulteriormente l'economia.

Senza dimenticarci del problema energetico, si sente parlare molto di piano europeo di stoccaggio con l'obiettivo di portare le scorte di gas all'80% entro l'1 novembre, se la Russia dovesse chiudere totalmente i rubinetti l'Europa oltre a subire il freddo subirebbe anche uno shock energetico sul PIL (-4% / -5%).

Nonostante ciò questa settimana si è aperta in positivo, sia per alcuni toni sprezzanti che hanno dato speranza di un rientro dell'inflazione già entro il prossimo anno sia per i flussi diretti a
copertura di posizioni ribassiste.

La questione resta delicata. Per quanto riguarda Bitcoin, dopo aver chiuso la candela settimanale a 21.800 dollari è tornato sopra i 22 mila. Oltre al Merge di ethereum sarà fondamentale avere buone notizie per quanto riguarda il CPI (l'indice dei prezzi al consumo), l'attuale livello della crypto è partito da una zona di consolidamento che coincide con il prezzo realizzato, a 21700 dollari circa (linea arancione).



Questo tenendo sempre sotto controllo il dollaro. Il momento positivo delle criptovalute coincide anche con la correzione della valuta che continua ad avere comunque un'espansione parabolica, infatti i due asset hanno una correlazione negativa.



Diversamente dallo S&P500 con cui si riscontra una correlazione positiva cioè i prezzi dei due asset si muovono al rialzo o al ribasso nella stessa direzione simultaneamente. Andando nello specifico, si muove similmente alle sue prime "top 5" società: Apple, Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon, Tesla (NASDAQ:TSLA) e Alphabet (NASDAQ:GOOGL).



Inoltre, una statistica interessante è quella che coinvolge il mese di settembre. Come per l'S&P500 anche per Bitcoin questo è il mese maggiormente negativo, perdendo in media tra il 5%
e il 7%. Considerando solo settembre ha avuto un ritorno negativo dal 2013 del -66.9%



Infine, nonostante i dati e le analisi di molti (nel breve) sembrino rialziste, l'intero mercato delle criptovalute è ad un bivio: Cambiare le correlazioni e le prospettive oppure continuare su questa strada di estrema paura.

Vi lascio con un ultimo grafico, una visione storica sulle medie mobili 100 (linea azzurra) e 25 (linea verde) che hanno segnato le zone di accumulo della moneta digitale.





Questa potrebbe essere la miglior zona per accumulare BTC e un punto di partenza, nel momento in cui le due medie si incroceranno di nuovo, per un nuovo ciclo?





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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di asset, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico dell'investitore".