Quando parliamo di analisi tecnica nei nostri articoli e podcast, esaminiamo spesso l’indicatore di divergenza della media mobile, meglio noto come MACD o colloquialmente Mac D.
Il MACD è uno dei nostri indicatori tecnici preferiti per la previsione dei prezzi e la gestione del rischio. Di conseguenza, vediamo di conoscere meglio il MACD per capire come individua le tendenze, i potenziali cambiamenti di tendenza e valuta il momentum.
È importante sottolineare che utilizziamo molti strumenti tecnici e fondamentali per esaminare gli investimenti attuali o potenziali. Non esiste un indicatore tecnico perfetto.
Tuttavia, quando una manciata di indicatori affidabili fornisce una prospettiva simile, le probabilità di successo sono molto più alte.
Come si vedrà più avanti in questo articolo, il MACD dell’S&P 500 ha dato molti segnali sbagliati che, se seguiti senza tenere conto di altri indicatori e modelli tecnici, sarebbero stati costosi.
La matematica alla base dell’indicatore
Il MACD è la differenza tra una media mobile breve e una media mobile più lunga. La linea del MACD ci dice se è in atto una tendenza. Inoltre, il suo momentum è in aumento o in diminuzione se è in atto una tendenza?
Per l’indicatore giornaliero, è comune sottrarre la media mobile a 12 giorni più veloce dalla media mobile a 26 giorni più lenta. Inoltre, accanto al MACD viene tracciata una media mobile a 9 giorni, detta segnale, per individuare i cambiamenti di momentum e le potenziali inversioni di tendenza.
A volte viene incluso un grafico a barre per evidenziare il momentum. Il grafico a barre che traccia la differenza tra il MACD e il segnale mostra se il MACD converge verso o diverge dalla linea del segnale.
Vale la pena aggiungere che la maggior parte dei tecnici utilizza una media mobile esponenziale (EMA) invece di una media mobile semplice. L’EMA attribuisce un peso maggiore ai dati di prezzo recenti, mentre la media mobile semplice pondera tutti i dati allo stesso modo.
Prima di proseguire, condividiamo il grafico del MACD, della linea di segnale e del grafico a barre di convergenza/divergenza dell’S&P 500 su base annua. Il prezzo dell’S&P 500 non è incluso, in modo da potersi concentrare esclusivamente sui tre indicatori.
Convergenza e divergenza
La convergenza si verifica quando le due medie mobili convergono con il segnale. In questo modo, la differenza si riduce. In questo caso, le barre del grafico del momentum si muovono verso lo zero. Al contrario, la divergenza si verifica quando l’indicatore aumenta o diminuisce più velocemente del segnale. Ciò si manifesta quando le barre del grafico a barre si allontanano dallo zero.
Come mostrato di seguito, nel dettaglio del grafico precedente, il MACD inizialmente scende più velocemente del segnale. Di conseguenza, il momentum ribassista (divergenza) sta accelerando. Quando il segnale raggiunge l’indicatore, il momentum negativo (linee rosse) scende e poi sale, rappresentando la convergenza. Il segnale di acquisto si attiva quando l’indicatore attraversa lo zero e le barre verdi confermano una divergenza di momentum rialzista.
Crossover, tendenze e posizione sono importanti
Come abbiamo scritto, un crossover con il segnale coinciderà nel grafico a barre quando incrocia lo zero. Questo evento è un segnale di acquisto o di vendita. Tuttavia, a volte un crossover è un falso segnale.
Per distinguere meglio i segnali buoni da quelli cattivi, occorre innanzitutto valutare la tendenza più ampia dei prezzi. In una tendenza al rialzo, il MACD oscilla spesso tra segnali di acquisto e di vendita rimanendo al di sopra dello zero. Allo stesso modo, nei trend ribassisti consolidati, può ripetersi una serie di segnali MACD di acquisto e di vendita mentre il MACD rimane principalmente sotto lo zero. I segnali in un trend consolidato possono essere fuorvianti. Questi incroci multipli ci dicono che il momentum rialzista o ribassista sta vacillando ma non si sta invertendo. Tuttavia, il trend finirà con un crossover, quindi bisogna considerare tutti gli altri indicatori tecnici ad ogni crossover.
Anche la posizione del MACD è importante. I segnali di acquisto e di vendita migliori si verificano spesso in presenza di letture del MACD relativamente alte o basse. Per determinare se un MACD è alto o basso, preferiamo guardare indietro a un periodo di due o tre anni o più. Tuttavia, quando il prezzo sale o scende, il MACD spesso lo segue. Un MACD normalizzato o basato sul logaritmo dei prezzi può essere più appropriato per i titoli volatili rispetto a un MACD standard.
Un MACD che si aggira intorno allo zero indica un titolo senza tendenza. Pertanto, è bene prestare attenzione ai segnali di acquisto e di vendita.
Il mercato attuale
Dopo aver compreso meglio le basi del MACD, mostriamo ora un grafico dello S&P con il MACD, il segnale e il grafico a barre per mettere in pratica gli aspetti discussi. Lo S&P 500 è su scala logaritmica per normalizzare le variazioni di prezzo nel tempo.
- Il rally dell’indice S&P 500, durato un anno, ha registrato solo due cali significativi. In entrambi i casi (aprile e luglio), il MACD è diventato ipervenduto, il suo grafico a barre ha iniziato a cambiare direzione e poco dopo è arrivato un buon segnale di acquisto.
- A parte i due cali significativi, il MACD è stato positivo per tutto il periodo.
- A febbraio e marzo, il MACD e il suo segnale si sono incrociati più volte. Inoltre, il MACD aveva una tendenza al ribasso, mentre l’S&P 500 aveva una tendenza al rialzo. Questa divergenza negativa tra prezzo e MACD segnalava un rallentamento del momentum. Uno schema simile è emerso da fine maggio a metà luglio. Anche questa divergenza è stata un primo avvertimento.
- Dall’inizio di settembre si è formata una divergenza simile. Sebbene la configurazione assomigli ai due precedenti ribassi, altri indicatori tecnici e l’analisi MACD a più lungo termine, come condivideremo in seguito, possono aiutare a valutare meglio la situazione attuale. Inoltre, la narrativa di mercato su Donald Trump e gli effetti stagionali positivi possono ritardare di qualche mese un eventuale ribasso.
Analisi MACD a più lungo termine
Il MACD giornaliero genera rapidamente segnali di acquisto e di vendita, quindi spesso genera falsi segnali. Per evitare il rumore del MACD giornaliero, utilizziamo anche i MACD settimanali e mensili a più lungo termine. Sebbene i segnali MACD settimanali e mensili siano spesso più affidabili, richiedono più tempo per generare segnali di acquisto e vendita.
Il grafico mostra che il MACD settimanale ha fornito due buoni segnali di acquisto negli ultimi quattro anni. Tuttavia, i segnali di vendita sono stati più difficili da negoziare. Questo dato evidenzia il motivo per cui riteniamo che l’utilizzo del MACD insieme ad altre analisi tecniche e fondamentali sia estremamente importante.
Come si vede, il MACD e il suo segnale oscillano in quello che sembra essere un top. Questi pattern di topping possono durare a lungo in un trend rialzista, quindi fate attenzione all’attuale segnale di vendita.
MACD e divergenze di prezzo
Il grafico giornaliero mostra diversi periodi in cui il MACD è diminuito costantemente mentre il prezzo è aumentato. Abbiamo notato che questi casi indicano un affievolimento del momentum rialzista.
Un cambiamento di tendenza a più lungo termine diventa più probabile quando i picchi o le depressioni del MACD sono più alti o più bassi rispetto al caso precedente e il prezzo stabilisce picchi e cali opposti. Gli avvertimenti di divergenza multipla tra picco e avvallamento sono più solidi di quelli basati su un singolo cambiamento del MACD e della sua linea di segnale.
Il grafico seguente evidenzia ulteriormente l’aspetto di una divergenza multipla prezzo/MACD.
Sintesi
L’analisi fondamentale è uno strumento fondamentale per il successo degli investimenti a lungo termine. Tuttavia, i prezzi degli asset sono fortemente influenzati dalle emozioni e dai comportamenti umani nel breve termine. Di conseguenza, i titoli si discostano spesso dai fondamentali. Per questo motivo, seguire l’analisi tecnica è fondamentale per gli investitori.
Gli indicatori e i modelli tecnici offrono una rappresentazione grafica dei comportamenti che hanno spinto i prezzi delle attività. Inoltre, aiutano a valutare l’attuale propensione all’acquisto e alla vendita degli investitori.
Sottolineiamo ancora una volta che non esiste un Santo Graal dell’investimento. Abbiamo constatato che l’utilizzo del maggior numero possibile di strumenti fondamentali e tecnici non vi renderà perfetti, ma certamente migliorerà le vostre probabilità di successo. Inoltre, cosa altrettanto importante, aiutano a gestire il rischio di drawdown del portafoglio, un aspetto fondamentale per l’accumulo di ricchezza a lungo termine.