Così come il ciclo di rialzo dei tassi di interesse ha avuto un effetto soppressivo sull’economia per frenare l’inflazione, i prossimi tagli dei tassi di interesse sono visti come un alleggerimento della pressione. In programma per il 17-18 settembre, la riunione del FOMC dovrebbe portare al primo taglio dei tassi dal 2020.
La riduzione dei costi di finanziamento dovrebbe stimolare la fiducia dei consumatori e gli investimenti delle imprese. In previsione del ciclo di tagli, i future del petrolio Brent (per novembre) sono in rialzo di 1,33 dollari o dell’1,86% al momento della stampa. Per settembre, lo strumento FedWatch suggerisce un taglio di 50 punti base con una probabilità del 61%, abbassando il tasso di interesse dall’attuale 5,00% - 5,25% al 4,75% - 5,00%.
Allo stesso tempo, il mercato potrebbe subire un contraccolpo ribassista. Non solo i tagli dei tassi hanno un lungo ritardo, ma questo periodo intermedio crea la percezione di una debolezza economica. Inoltre, poiché i tassi d’interesse più bassi riducono il rendimento degli investimenti statunitensi, il dollaro USA diventa meno attraente, con conseguente deprezzamento della valuta.
In questo scenario, gli investitori stranieri potrebbero esercitare una pressione di vendita sui titoli azionari statunitensi per evitare perdite in valuta estera (FX). Ciò potrebbe creare un circolo di feedback negativo che erode la fiducia degli investitori e che, a sua volta, istiga ulteriori vendite.
Tenendo conto di questi fattori, in seguito a una correzione del mercato, quali sono i titoli che potrebbero beneficiare di un regime di tassi d’interesse attenuato?
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Tesla
Nel corso della riunione sugli utili dell’ottobre 2023, Elon Musk ha chiarito che un regime di tassi d’interesse elevati rappresenta una grave minaccia per i profitti di Tesla Inc (NASDAQ:TSLA).
“Non potrò mai sottolineare abbastanza che per la stragrande maggioranza delle persone l’acquisto di un’auto riguarda il pagamento mensile. E con l’aumento dei tassi d’interesse, la percentuale del pagamento mensile rappresentata dagli interessi aumenta naturalmente”.
In vista delle elezioni presidenziali di novembre, Tesla sta diventando una proposta di investimento ancora più interessante, al di fuori della fine del regime dei tassi di interesse elevati. Nel caso del secondo mandato dell’ex presidente Trump, è probabile che la sua amministrazione sarà ostile alle politiche DEI, dato che Trump ha chiarito che “metteremo fine a ogni programma di Diversità, Equità e Inclusione in tutto il governo federale”.
Tesla ha già eliminato il linguaggio DEI dal suo rapporto di deposito nel gennaio 2024, nonostante l’elevato controllo da parte di diverse agenzie federali, tra cui DoJ, SEC, NLRB e NHTSA. Ancora più importante, Trump è favorevole a dazi estremamente elevati contro la Cina.
Ciò è fondamentale per la redditività di Tesla, in quanto le aziende cinesi di veicoli elettrici hanno scalato le loro attività in misura sufficiente per offrire veicoli elettrici competitivi. Per esempio, l’offerta più economica di BYD è il modello Seagull a circa 13k dollari, contro l’imminente Model 2 di Tesla che non dovrebbe scendere sotto i 25k dollari.
Anche se l’evento Robotaxi di ottobre dovesse fallire, questi fattori faranno probabilmente salire le azioni di TSLA se di Trump dovesse farecela. Nel frattempo, Tesla detiene 30,7 miliardi di dollari in contanti ed equivalenti alla fine di giugno a fronte di passività totali per 45,5 miliardi di dollari, di cui le passività correnti costituiscono 27,7 miliardi di dollari.
Negli ultimi tre mesi, il titolo TSLA è salito del 29%, con un prezzo di 227,68 dollari contro la media a 52 settimane di 209,04 dollari. Questo valore è ancora significativamente inferiore al massimo delle 52 settimane di 273,93 dollari per azione.
Charles Schwab
Dopo il riallineamento iniziale dovuto al passaggio dell’economia da un regime di tassi elevati a uno di tassi bassi, è probabile che gli investimenti in borsa tornino in grande stile. Che il rally del mercato sia immediato o ritardato, Charles Schwab Corp (NYSE:SCHW) ha un vantaggio rispetto a Robinhood (NASDAQ:HOOD) in quanto offre migliaia di fondi comuni di investimento senza commissioni di transazione.
Ad agosto, Schwab ha registrato un aumento del 4% dei nuovi conti di intermediazione rispetto all’anno precedente. Il patrimonio totale dei clienti di Schwab è salito a 9.740 miliardi di dollari, con un aumento del 20% rispetto all’anno precedente.
A luglio 2024, il titolo SCHW è sceso di quasi il 5% dopo i risultati del secondo trimestre. Sebbene i ricavi da trading di Schwab siano aumentati dell’1% a 4,69 miliardi di dollari, ciò è stato compensato da un calo del 6% del reddito netto da interessi, inferiore alle aspettative. Ciononostante, l’azienda dispone di una base core netta record con cui lavorare.
Nel corso del programma di Jim Cramer, l’amministratore delegato Walt Bettinger ha anche insistito sul fatto che i problemi di liquidità della società non sono legati al ripetersi della crisi bancaria regionale.
“La circostanza del calo delle nostre azioni negli ultimi giorni non ha nulla a che fare con i problemi legati alle banche regionali di oltre un anno fa”.
Negli ultimi tre mesi, il titolo SCHW è sceso del 13% a 63,74 dollari contro la media di 52 settimane di 65,48 dollari per azione. Con una previsione di fondo del Nasdaq di 64 dollari, si tratta di una solida opportunità di ingresso. L’obiettivo di prezzo medio di SCHW è di 75 dollari, mentre il tetto massimo a dodici mesi è di 90 dollari per azione SCHW.
Textron Inc.
Menzionata nella lista dei titoli spaziali di settembre, Textron è uno dei livelli infrastrutturali dell’industria aerospaziale e della difesa. Con la riduzione dei tassi d’interesse che favorisce i prestiti per l’acquisto di aeromobili, Textron Inc (NYSE:TXT) ne trarrebbe vantaggio. In particolare per gli aerei civili Beechcraft e Cessna come soluzioni di medie dimensioni per le aziende più grandi.
Con la reputazione di Boeing (NYSE:BA) che va scemando, è probabile che Textron ottenga anche più contratti governativi. Ad esempio, nel marzo 2024, la controllata Bell Textron ha ottenuto un contratto da 455 milioni di dollari per 12 elicotteri AH-1Z destinati alla Nigeria.
Inoltre, Textron impiega un’ampia gamma di iniziative DEI. Questo onere potrebbe essere eliminato con il secondo mandato dell’ex presidente Trump per operare in modo più efficiente. Nel secondo trimestre del 2024, la società ha registrato entrate per 3,5 miliardi di dollari, di cui 25 milioni di dollari sono stati destinati agli interessi passivi.
Nel trimestre, Textron ha generato un utile netto di 247 milioni di dollari contro i 275 milioni del trimestre precedente, lasciando la società con 1,4 miliardi di dollari di liquidità contro gli 1,75 miliardi dello stesso periodo dell’anno precedente.
Attualmente il prezzo è di 88,28 dollari per azione, e il titolo TXT è appena sopra la sua media a 52 settimane di 85 dollari. Il prezzo attuale di TXT si allinea alla stima bassa di 87 dollari, mentre l’obiettivo di prezzo medio di TXT è di 102,11 dollari per azione. Il tetto massimo per il titolo TXT è di 115 dollari sulla base di 15 indicazioni degli analisti.
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Né l’autore, Tim (BIT:TLIT) Fries, né questo sito web, The Tokenist, forniscono consulenza finanziaria. Vi invitiamo a consultare la politica del nostro sito web prima di prendere decisioni finanziarie.