- Nel secondo trimestre si è registrato un numero record di nuovi ETF statunitensi su base quadrimestrale.
- Gli emittenti di fondi hanno soddisfatto la domanda degli investitori di ETF azionari ad alto reddito, prodotti covered-call, strategie a rendimento definito e fondi a singolo titolo.
- Il 2024 è stato anche l’anno degli ETF sulle criptovalute, e i fondi che tracciano l’Ether spot hanno recentemente iniziato a essere negoziati
Sembra che Wall Street sia sempre in grado di trovare modi per soddisfare ogni tipo di esigenza degli investitori. Questo si vede forse soprattutto nel settore degli ETF. Secondo i dati di Wall Street Horizon, tra i fornitori di ETF statunitensi, il totale delle emissioni di nuovi fondi per quattro trimestri non è mai stato così alto.
La crescita è stata costante negli ultimi quattro anni, e l’ultimo aumento è stato guidato dalla domanda di ETF ad alto reddito, strategie covered-call, prodotti buffer (o a risultato definito), fondi single-stock e l’ultima serie di criptovalute.
Naturalmente, i portafogli che seguono la tecnologia e l’intelligenza artificiale rimangono in voga. Dati recenti mostrano che anche gli ETF attivi stanno conquistando quote di mercato.
Il secondo trimestre del 2024 ha segnato un record di nuovi ETF statunitensi
Fonte: Wall Street Horizon
Un mercato maturo per la crescita dei fondi
In effetti, ci sono una manciata di temi prolifici tra gli investitori in tutto lo spettro di rischio. Gli emittenti di ETF possono creare fondi con relativa facilità grazie alla tecnologia odierna, anche se non si tratta sempre di un processo rapido e poco costoso.
Tuttavia, dato che i mercati azionari sono saliti dall’inizio dello scorso anno e che il mercato obbligazionario si è ripreso, potrebbe esserci più capitale disponibile che mai.
E non dimentichiamo gli oltre 6.000 miliardi di dollari di liquidità depositati nei fondi comuni del mercato monetario, proprio mentre la Federal Reserve statunitense si appresta ad avviare un possibile ciclo di tagli dei tassi d’interesse.
In breve, probabilmente non è mai stato un momento migliore per essere un emittente di ETF, come dimostrano i maggiori afflussi di ETF nel mese di luglio. Tuttavia, la concorrenza è intensa e le commissioni sono sempre al centro dell’attenzione degli investitori più attenti.
I “Boomer Candy” alla ribalta
Gli investitori più esperti sono al centro dell’ultimo hot spot degli ETF: i fondi ad alto reddito. Una serie di ETF che mirano a produrre un rendimento elevato con un rischio limitato è decollata. Eric Balchunas li ha soprannominati “caramelle per i boomer”, perché sono come aggiungere un po’ di sapore ai portafogli, a volte insipidi.
I critici sostengono che le loro commissioni elevate e le strutture complesse potrebbero causare più problemi di quanti ne valgano, mentre i sostenitori affermano che il portafoglio giusto è quello a cui un investitore può attenersi nella buona e nella cattiva sorte, anche se a un prezzo più alto.
Lasciamo la parola agli esperti di ETF, ma è chiaro che questa nuova tipologia di fondi è in piena espansione. Secondo FactSet, negli ultimi 12 mesi, a giugno, 31 miliardi di dollari sono stati investiti in caramelle per boomer, come riporta il Wall Street Journal.
I diversi gusti
Gli investitori esperti e i gestori di portafoglio possono facilmente orientarsi verso alcuni dei più popolari ETF “boomer candy”. Le strategie equity premium income generalmente possiedono un paniere di azioni liquide a grande capitalizzazione e poi vendono opzioni su tali posizioni, aumentando così il potenziale rendimento del portafoglio. Lo svantaggio è che il rialzo è spesso limitato in una certa misura.
Un’altra presunta dolcezza degli ETF sono i fondi cuscinetto, che pretendono di proteggere gli investitori dalle perdite, fino a una percentuale predeterminata su un indice, limitando al contempo i potenziali guadagni.
Anche in questo caso, le opzioni sono utilizzate per costruire il profilo di rendimento. I dati dimostrano, tuttavia, che più alto è il rendimento, più è probabile che l’ETF possa sottoperformare l’indice S&P 500. Naturalmente, ogni ETF ha un proprio benchmark, per cui è fondamentale che gli investitori eseguano la loro due diligence proprio come farebbero con un singolo titolo.
La popolarità degli ETF a singolo titolo
Non sono solo gli investitori più anziani a guidare l’impennata di popolarità degli ETF azionari ad alto rendimento. Sembra che ogni giorno esca un nuovo fondo single-stock che applica una strategia di covered call per aumentare il rendimento.
Tra le ultime offerte ci sono lo YieldMax Short NVDA Option Income Strategy ETF (NYSE:DIPS) e lo YieldMax ABNB Option Income Strategy ETF (NYSE:ABNY). Sia dal lato short che da quello long, questi ETF utilizzano generalmente strumenti derivati per costruire un’allocazione che imita una strategia di covered call.
Potreste imbattervi in rendimenti da dividendo superiori al 30%, ma è fondamentale riconoscere che un tale pagamento è diverso dal rendimento da dividendo delle azioni di una blue-chip. Piuttosto che una parte dei flussi di cassa di una società che viene pagata ai detentori, l’elevato rendimento dichiarato proviene dal premio di vendita delle opzioni.
Criptovalute
Anche gli ETF che tracciano la performance di Bitcoin spot e Ether hanno conquistato la strada nel 2024. Dopo l’approvazione da parte della Security and Exchange Commission (SEC) statunitense di 11 ETF spot sul Bitcoin a gennaio, i fondi che seguono la seconda valuta digitale più grande al mondo scambiati da negoziare a fine luglio.
Molti emittenti fanno già trading di ETF sull’Ether, tra cui fondi con leva, short e basati su futures. Si prevedono persino ETF che avranno un’esposizione sia a Bitcoin che a Ether nello stesso portafoglio per coloro che cercano una diversificazione delle criptovalute.
L’indice Galaxy Crypto Mining di VettaFi, progettato per monitorare le società che estraggono o detengono asset in criptovaluta e le società che forniscono servizi di hosting per l’estrazione o la detenzione di criptovalute, dimostra che possedere azioni di società di estrazione di criptovalute può essere un’esperienza che fa venire il voltastomaco. Nell’ultimo anno l’indice ha oscillato da 342 a oltre 1000 (rendimento totale).
In conclusione
Gli ETF non si limitano più a offrire agli investitori l’accesso a indici semplici e a basso costo. Nuove strategie di nicchia si sono affermate per soddisfare la crescente domanda di diversi tipi di investitori.
Gli ETF azionari ad alto rendimento stanno vivendo un anno di grande successo, mentre l’elenco dei fondi che utilizzano opzioni su singoli titoli cresce di settimana in settimana. E con la maturazione del mercato delle criptovalute, gli ETF economici su Bitcoin ed Ether rendono più facile che mai essere un operatore di criptovalute.