Se per molti il 2007-2008 è stato l’ultimo vero Bear Market, ed il Covid in febbraio 2020 ha causato un calo improvviso di oltre il 30% per il mercato azionario, nessuno parla mail di un altro anno che a mio giudizio è stato molto utile analizzare, ovvero il 2018.
In particolare, anche lì venivamo da 2 anni di rialzi importanti (2016-2017) e lo stesso 2018, fino a settembre sembrava potesse seguire la stessa sorte.
Invece, come spesso succede, in uno dei momenti di massima euforia, è arrivata puntuale la correzione.
Una correzione, che ha portato (vedi sotto) in soli 3 mesi alla chiusura di anno in negativo più di 8 su 10 asset class.
Eppure quasi nessuno ne parla mai ripercorrendo i cali storici, perché?
Semplice, perché i calo non è stato così ampio (il Max Drawdown è stato del 20.15% circa per lo S&P 500), e quindi non ha fatto poi molta notizia rispetto ad altri momenti storici.
Ma vediamo perché il quarto trimestre 2018 assomiglia al primo trimestre 2022 che abbiamo vissuto, e quali differenze invece possiamo notare…
La prima cosa in comune è sicuramente l’atteggiamento delle Banche Centrali. Anche in quel periodo infatti, la politica monetaria iniziava ad avere dei toni più “restrittivi”, con la Fed che aveva portato il tasso di riferimento da 1.25% a 2.50%, salvo poi rimangiarsi tutto e tornare allo 0.25% mesi dopo.
Questo fu probabilmente uno dei fattori destabilizzanti.
Il secondo aspetto in comune tra i due periodi, è stato l’entità e l’andamento del ribasso (vedi grafici sotto).
Differenze importanti
Vediamo tuttavia che dopo il primo calo in entrambi i periodi, nel riquadro blu della prima foto (S&P 500 2018) l’indice ha provato 3 volte a rimbalzare, ma i massimi che sono seguiti erano sempre decrescenti, o comunque non sono mai risaliti oltre i 2814 punti (linea azzurra).
Questo unito ad una volatilità crescente (indicatore ATR rosa) ha portato poi al secondo calo per un -20.14% complessivo.
Questa volta però, nel primo trimestre 2022, possiamo notare invece (seconda foto sopra) che non solo il rimbalzo ha chiuso SOPRA il primo calo (linea azzurra a 4589 punti), ma anche la volatilità è in calo.
E questa tendenza, la vediamo per tutti i principali indici (ho aggiunto NASDAQ Composite ed Euro Stoxx 50).
Notare la stessa cosa tra 2018 e 2022, con massimi decrescenti e volatilità crescente nel 2018, e viceversa nel 2022.
Anche per l’Europa stesso discorso, vedi sotto…
Conclusioni
Si dice spesso “la storia non ripete ma fa rima”, tuttavia ogni tanto la storia si ripete fino ad un certo punto, poi cambia.
E questi piccoli segnali, almeno nel breve termine, dovrebbero essere una potenziale iniezione di fiducia per chi non ha orizzonti temporali da investitore.
Alla prossima!
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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di assets, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico"