- Di recente, la Federal Reserve Bank di Dallas ha intervistato 152 aziende del settore energetico in Texas, Louisiana e Nuovo Messico
- Secondo l’indagine, il settore prevede un aumento dei costi di trivellazione e un marginale aumento dei prezzi del petrolio nel 2023
- Ecco i quattro principali risultati del sondaggio:
La Federal Reserve Bank di Dallas ha recentemente pubblicato il suo sondaggio sull’energia per il quarto trimestre del 2022. Sono state intervistate 152 imprese del settore energetico situate in Texas, Louisiana settentrionale e parte del Nuovo Messico.
Due terzi di queste imprese lavorano nell’esplorazione e nella produzione di petrolio e gas, mentre un terzo di esse è costituito da imprese di servizi per i giacimenti petroliferi. I risultati del sondaggio possono essere utili per i trader, in quanto forniscono indicazioni sulle prospettive e sulla mentalità dei produttori di petrolio nell’area degli USA in cui se ne produce di più.
Ecco alcuni punti chiave da tenere a mente quando si considera il futuro andamento della produzione petrolifera statunitense:
1. Aumento dei costi
Il costo delle trivellazioni per l’estrazione di petrolio e gas negli Stati Uniti continua a crescere, anche se non così rapidamente come l’anno scorso. In questo senso, i ritardi nella catena di approvvigionamento continuano a rallentare l’attività di perforazione.
I ritardi sono leggermente diminuiti, ma sono ancora significativamente elevati rispetto agli anni precedenti. Ciò significa che le aziende petrolifere non stanno perforando quanto tecnicamente potrebbero o vorrebbero a causa della mancanza di materiali e dei costi di perforazione più elevati del previsto.
2. Crescita più lenta
Secondo i dati dell’EIA, nell’ ottobre 2022 gli Stati Uniti hanno prodotto 12,38 milioni di barili al giorno di petrolio. Questo dato riflette un piccolo aumento rispetto al mese precedente, mentre abbiamo assistito ad aumenti di produzione molto più consistenti in aprile, maggio, giugno e luglio del 2022.
In base ai risultati del sondaggio sull’energia, sembra che i maggiori aumenti di produzione registrati nella primavera e nell’estate del 2022 siano ormai alle spalle. Nel 4° trimestre la produzione ha continuato a crescere, ma a un ritmo più lento rispetto al 3° trimestre.
Gli operatori devono tenere presente che, anche se l’EIA prevede che gli Stati Uniti saranno la principale fonte di crescita della produzione di petrolio non OPEC nel 2023, questo sondaggio indica che tale crescita potrebbe essere più contenuta di quanto previsto dalle previsioni.
3. Le previsioni di prezzo riflettono le condizioni attuali
Alla domanda su quale sia il prezzo di WTI alla fine del 2023, la risposta media risposta media è stata 84 dollari al barile.
Secondo poco meno del 45% delle aziende il prezzo sarà compreso tra 80 e 89 dollari al barile, mentre il 25% delle aziende ritiene che il WTI finirà il 2023 tra i 70 e i 79 dollari al barile.
Più precisamente, il prezzo spot del WTI era di 73,67 dollari al momento del sondaggio.
Ma si tratta solo di una previsione di prezzo da non prendere più seriamente di qualsiasi.
Infatti, è stato dimostrato che le previsioni di prezzo fatte dai dirigenti delle aziende petrolifere sono notoriamente influenzate dalla distorsione da ricorrenza. I prezzi spot del WTI più elevati durante il periodo del sondaggio sono correlati a previsioni di prezzo più elevate a fine anno.
Ad esempio, durante il sondaggio del terzo trimestre, il prezzo spot del WTI era di 85 dollari al barile e la maggior parte delle aziende prevedeva che il WTI avrebbe chiuso l’anno tra gli 80 e i 100 dollari al barile. Nel sondaggio del secondo trimestre il prezzo spot del WTI era di 119 dollari al barile e il 30% delle aziende riteneva che il WTI avrebbe chiuso l’anno tra i 100 e i 119 dollari.
4. Si prevede un aumento delle spese in conto capitale
Il 40% delle aziende petrolifere prevede un leggero aumento delle spese in conto capitale nel 2023, mentre il 25% prevede un aumento significativo delle spese in conto capitale. Tuttavia, gli operatori devono tenere presente che questo non si tradurrà necessariamente in un aumento delle trivellazioni per via dei costi più elevati.
Infatti, il 58% dei dirigenti del settore petrolifero ha dichiarato di prevedere un leggero aumento dei costi dei fattori produttivi, mentre il 10% prevede un aumento significativo dei costi. È probabile che l’aumento delle spese in conto capitale sia dovuto all’aumento dei costi.
Invito gli operatori che volessero comprendere meglio la mentalità dei produttori di petrolio nel Permiano a leggere alcuni delle dichiarazioni dei dirigenti che hanno partecipato al sondaggio. Questi commenti non sono necessariamente applicabili a tutto il settore, ma forniscono una visione dei problemi che influenzano la produzione di petrolio nella regione più prolifica degli Stati Uniti.
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Parlerò con l’economista che conduce il sondaggio sull’energia della Fed di Dallas nell’Energy Week Podcast della prossima settimana. Verrà rilasciato martedì 17 gennaio su Substack.
Nota: L’autrice non possiede nessuno dei titoli menzionati nel presente articolo.