Seguiamo principalmente il S&P 500 (SPX) utilizzando il Principio delle Onde di Elliott (EWP). Nel nostro ultimo aggiornamento (vedi qui) abbiamo considerato l’attuale rally dal minimo del 31 maggio di 5191 dollari come una quinta onda d’impulso che ha come obiettivo ideale 5427-53 dollari, sulla base di un modello d’impulso standard basato su Fibonacci.
Vediamo la Figura 1 qui sotto:
Figura 1. Grafico orario dell’SPX con conteggio dettagliato dell’EWP e indicatori tecnici.
Tuttavia, l’indice si è esteso al di là del pattern standard basato su Fib e negli ultimi undici giorni di contrattazioni è rimasto sostanzialmente laterale. Pertanto, come indicato nel nostro precedente aggiornamento
“In particolare, il rally dal minimo del 19 aprile di 4953 dollari potrebbe vedere un’altra sequenza W-4, 5. Invece di una correzione di circa il 10% dalla zona target ideale di 5427-53 dollari, potremmo essere trattati solo con un pullback a una sola cifra fino a circa 5260+/-15 dollari per la potenziale W-4, seguito da un’ultima W-5 fino a 5550+/-25 dollari. Sarà necessario un calo al di sotto del minimo della scorsa settimana dalla zona target ideale di $5427-53 per suggerire con forza che è in corso una correzione più profonda”.
La figura 1 presenta linee orizzontali tratteggiate colorate in corrispondenza dei livelli di prezzo chiave, che sono livelli di avvertimento per i Tori. Il blu è il primo avvertimento dei Tori, il grigio il secondo ecc. e se l’indice scende al di sotto di questi livelli, aumentano le probabilità che l’obiettivo di rialzo non venga raggiunto. Pertanto, possono essere utilizzati come livelli di stop (loss). Pertanto, con l’estendersi del rally, abbiamo alzato questi livelli. L’indice dovrà scendere sotto i 5325 dollari, il livello di allarme arancione, per suggerire con forza che è in corso una correzione più ampia.
Inoltre, l’indice giornaliero McClellan Summation Index (SPXSI), un indicatore di ampiezza del mercato, è già in ipervenduto (vedi la Figura 2 in basso), il che suggerisce che il percorso di minor resistenza è di nuovo al rialzo. Ciò significa un miglioramento dell’ampiezza del mercato, che tende ad equivalere a un aumento dei prezzi dell’indice. Finora, l’SPX ha “sofferto” una correzione furtiva: si è mosso più in alto con un’ampiezza in calo, come è successo all’inizio di quest’anno (linee tratteggiate blu). Il primo caso si è risolto con un rialzo.
Figura 2. Indice di somma giornaliero per l’SPX
Infine, possiamo esaminare la stagionalità. In questo caso, valutiamo solo il percorso medio che l’indice ha compiuto durante gli anni delle elezioni presidenziali statunitensi (cfr. figura 3). Ne consegue che, in media, un minimo importante viene toccato a fine giugno, luglio vede più che altro un consolidamento e agosto sarà il vero affare.
Figura 3. Stagionalità media in un anno elettorale per l’SPX.
Tuttavia, dobbiamo essere consapevoli del fatto che si tratta di una media e quindi non di un dato definitivo. È un’ottima tabella di marcia potenziale che possiamo seguire. Quando il mercato si discosta da essa, non dovremmo più fare affidamento su di essa. Tuttavia, per il momento sta funzionando, dato che l’SPX ha toccato il fondo la scorsa settimana.
In conclusione, sebbene alcuni grafici suggeriscano di guardare più in alto, il prezzo è sempre l’arbitro finale. Tuttavia, finora gli orsi non sono riusciti a rompere i prezzi al di sotto del primo livello di allarme e se l’indice riesce a rimanere al di sopra di 5400 dollari, e soprattutto di 5325 dollari, non vediamo alcun motivo diventare ribassisti.