Argento oltre i 26 dollari l’oncia? Fareste meglio a crederci. Con l’oro a meno di 25 dollari dai 2.000 dollari, il suo cosiddetto “cugino povero” non sta andando così male in quello che sembra essere l’Anno dei Metalli Preziosi. Ma la strada verso l’alto probabilmente sarà lastricata di volatilità.
Solo questo mese, l’argento è schizzato del 38%, il maggiore aumento mensile, in termini percentuali, dal dicembre 1979.
Come scrive Dumb Wealth, un portale di investimenti che cerca di rispondere alle domande difficili degli investitori, su un post di questa settimana su Seeking Alpha:
“Valutare i metalli preziosi - che non forniscono un flusso di cassa - è una forma d’arte. Non c’è un modo corretto per farlo. L’argento raggiungerà davvero un numero a tripla cifra? Nessuno può dire quale sia il rapporto oro/argento “corretto”, ma possiamo usare la storia come riferimento”.
Grafico a 15 minuti future dell’argento
Argento sottovalutato rispetto all’oro
In termini di relazione, o rapporto, tra i due metalli, l’argento era salito a ben 50,35 dollari l’oncia nel gennaio 1980, quando l’oro era scambiato a circa 875 dollari. Ciò significa che ci volevano 17 once di argento per comprare un’oncia d’oro, con un rapporto di 1:17. Oggi, il rapporto è di 1:77, il che significa che l’argento si è svalutato di quasi cinque volte rispetto al valore relativo dell’oro nei quattro decenni trascorsi da allora.
E mentre gli autori di Dumb Wealth si chiedono se sia possibile o no il record di 100 dollari l’oncia per l’argento (e noi ci chiediamo cosa riserverà ai metalli preziosi il resto del 2020), un rapido sguardo ad alcune delle azioni di prezzo avvenute oggi basta a far capire quanto possano andare fuori controllo le cose in meno di 24 ore.
Jeffrey Halley, analista dell’agenzia di broker online OANDA, scrive nel suo report del mattino che i nervi dei trader dei metalli preziosi e degli analisti erano a pezzi, in quanto un’improvvisa inversione nel giro di 30 minuti ha cancellato 44 dollari dal valore dell’oro, che aveva raggiunto il record di 1.974,40 dollari, nonché i 2 dollari che avevano portato l’argento al massimo di otto anni di 26,26 dollari.
Aggiunge:
“Per dare ai lettori un’idea di quanto sia selvaggia la seduta di questa mattina … l’argento è crollato del 6,0% e l’oro dell’1,50% da quando ho iniziato a scrivere!”
L’argento segna un crollo di oltre il 3% sulla giornata a circa 23,75 dollari, mentre l’oro scende dello 0,6% a 1.919,10 dollari.
La “dama selvaggia”
Sebbene il dollaro si sia ripreso, dopo il dietrofront dei metalli preziosi, si è trattato di un’azione successiva e non del fattore di innesco dell’inversione, dice Halley. Il dollaro, che era crollato al minimo di due anni in precedenza questa mattina, era stato uno dei fattori principali del rialzo di oro e argento.
“Sospetto che la liquidità e le persone dal grilletto facile abbiano fatto la loro parte”, scrive Halley in conclusione riguardo a cosa potrebbe essere successo in quella mezz’ora di follia.
Ha aggiunto:
“L’argento è una dama selvaggia il più delle volte, con la liquidità che solitamente evapora tra gli aggressivi movimenti unidirezionali. Il mercato potrebbe aver raggiunto gli stop-loss su entrambi nei primi scambi, con la liquidità ridotta, seguito da un’inversione altrettanto decisa dopo la missione compiuta”.
“Ciò non nega il fatto che entrambi i metalli preziosi abbiano subìto dei rally spettacolari ieri, con l’oro balzato del 2,15% a 1942,00 dollari l’oncia e l’argento schizzato dell’8,10% a 24,6000 dollari l’oncia”.
L’indice sulla volatilità dell’argento, che offre un riferimento della volatilità implicita del metallo prezioso, ha superato il 65% oggi, un qualcosa a cui abbiamo assistito solo in una manciata di occasioni dall’avvento dell’indice nel 2011.
Indice volatilità ETF argento CBOE
Christopher Lewis, analista dei metalli preziosi che scrive per FX Empire, dice che gli piace l’idea di comprare l’argento sul calo ma aggiunge che non si è presentata una buona opportunità per farlo ancora.
“Questi tipi di movimento comprendono massicci cali e possono scombussolare del tutto il vostro conto se vi ritrovate a comprare all’apice. L’esperienza mi ha insegnato che, non appena si compra su un mercato che “non può scendere”, questo scende. Inoltre, quasi certamente andrà nella vostra direzione quando vi sarete fermati.
Lewis, tuttavia, chiarisce che non punta “ad andare short su questo mercato, neanche se sapessi, senza ombra di dubbio, che ci sarà un calo da qui”.
Aggiunge:
“I cali a questo punto offrono valore solo a chi ha intenzione di impegnarsi su questo mercato, perché l’argento chiaramente ha ancora molto spazio di crescita. È probabile che vedremo un “fondo resistente” vicino al livello di 20 dollari, ammesso che possiamo arrivare così in basso.
Penso che sia molto probabile che assisteremo ad un sacco di scambi rumorosi, ma alla fine i compratori continueranno a spingere l’argento ad un livello molto più alto. In effetti, non mi sorprenderebbe affatto vederlo a 50 dollari nel prossimo anno”.
Attenzione alla “fuga dei soldi facili”
Sunil Kumar Dixit, altro analista indipendente ed esperto di grafici tecnici sui metalli preziosi, si aspetta che l’oro veda una correzione se dovesse restare sotto i 1.933 dollari, sfiorando i 1.910-1.900 dollari.
“Una chiusura sotto 1.900 dollari segnalerebbe un apice di inversione ribassista, il che significa correzione per un giorno o due. L’oro si trova in un chiaro trend in salita, perciò correzioni e consolidamenti sono considerati accumulo di energia per un altro possente salto. Comprare sul calo in aree di valore è una buona idea”.
Grafico giornaliero future dell’oro
Halley di OANDA spiega che un calo convincente fino a 1.835 dollari per l’oro, o 24 dollari per l’argento, potrebbe innescare un’altra “fuga dei soldi facili verso la porta”.
“Ma considerato lo slancio alla base dei rally, questi livelli dovrebbero tenere ora, in quanto le aspettative di prezzi più alti per i metalli preziosi sono più forti che mai”.
Nota: Barani Krishnan non possiede e non ha una posizione sugli asset di cui scrive.