Giovedì, Bernstein SocGen Group ha aggiornato le sue previsioni su NIO Inc (NYSE: NIO), riducendo il target di prezzo della società di veicoli elettrici da $5,00 a $4,50, mantenendo un rating Market Perform sul titolo. L'aggiustamento segue i risultati del terzo trimestre di NIO, che sono stati riportati in linea con le aspettative, con ricavi di 18,7 miliardi di RMB. Questa cifra rappresenta una leggera diminuzione del 2,1% su base annua, ma un aumento sequenziale del 7,0% rispetto al trimestre precedente.
La performance del terzo trimestre di NIO ha mostrato un aumento del volume di vendite di veicoli, con 61.900 unità vendute, segnando un incremento dell'11,6% su base annua e del 7,8% rispetto al trimestre precedente. Tuttavia, il prezzo medio di vendita (ASP) ha visto un calo a 270.000 RMB per unità, diminuendo del 14,0% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e dell'1,2% rispetto al secondo trimestre del 2024. Il minor ASP è stato attribuito a un mix di prodotti più debole e a una maggiore attività promozionale.
Nonostante l'aumento del volume di vendite, il margine lordo di NIO si è attestato al 10,7%, con il margine sui veicoli che ha mostrato un miglioramento al 13,1%, in aumento rispetto all'11,0% del terzo trimestre del 2023 e al 12,2% del secondo trimestre del 2024. Questi guadagni sono stati attribuiti a una struttura dei costi ridotta e a una maggiore scala.
Tuttavia, le spese operative totali hanno raggiunto i 7,2 miliardi di RMB, rappresentando il 39,8% dei ricavi, guidate dalla rapida espansione della rete di negozi ONVO. Di conseguenza, la perdita netta per il trimestre non si è ridotta nonostante l'aumento dei ricavi e il miglioramento dei margini, ammontando a 5,1 miliardi di RMB, ovvero un margine netto del -27,1%.
Guardando al futuro, NIO ha fornito una guidance più debole per il quarto trimestre, proiettando ricavi tra 19,7 miliardi e 20,4 miliardi di RMB, che rappresenterebbero una crescita su base annua del 15,0% al 19,2%. L'azienda prevede anche un volume di vendite nel Q4 compreso tra 72.000 e 75.000 unità. La guidance tiene conto di una consegna prevista di 20.000 unità dal nuovo marchio ONVO nel quarto trimestre, implicando una potenziale diminuzione trimestrale delle consegne del marchio NIO del 10-15%, che è notevolmente inferiore a quanto previsto per il picco di fine anno del settore.
Il rapporto ha anche evidenziato preoccupazioni riguardo al modello L60 del marchio ONVO, che ha venduto 4.000 unità in ottobre, il suo primo mese completo di consegna. Il ramp-up della produzione per l'L60 è considerato più lento del previsto, con potenziali clienti riluttanti a effettuare ordini poiché i veicoli non saranno idonei per i sussidi di permuta fino a dopo la fine dell'anno. Bernstein prevede che l'L60 raggiungerà uno stato stabile di 7.000-8.000 unità di consegne mensili, nonostante gli sforzi promozionali aggressivi per stimolare la domanda.
In altre notizie recenti, NIO Inc. ha affrontato significativi cambiamenti nelle prospettive di mercato. Macquarie ha declassato il titolo NIO da Outperform a Neutral e ha ridotto il suo target di prezzo del 27% a $4,80, citando un deficit nei ricavi del quarto trimestre e potenziali sfide con la produzione del modello Onvo. Nel frattempo, la posizione finanziaria di NIO è stata rafforzata da un recente investimento di 3,3 miliardi di RMB in NIO China.
In una mossa strategica, NIO si sta preparando a lanciare il suo primo modello di auto ibrida, la Firefly, puntando ai mercati esteri. Questo sviluppo mira a navigare le barriere commerciali e il più lento sviluppo delle infrastrutture di ricarica nei mercati internazionali. Contemporaneamente, il lancio del primo SUV di NIO sotto il marchio di massa ONVO ha rafforzato il posizionamento dei prodotti dell'azienda, con Citi che si aspetta vendite costanti per il nuovo modello.
L'analisi di Macquarie suggerisce che gli investitori potrebbero dover moderare le loro aspettative per la crescita dell'azienda nel breve termine. Gli analisti della società hanno anche espresso preoccupazioni sull'impatto della scadenza dei sussidi locali all'acquisto sugli ordini di Onvo, stimando che il 50-60% potrebbe essere influenzato entro la fine del 2024.
InvestingPro Insights
Per completare l'analisi di Bernstein sulla recente performance e le prospettive di NIO, i dati di InvestingPro offrono un contesto aggiuntivo per gli investitori. Nonostante le sfide evidenziate nell'articolo, la crescita dei ricavi di NIO rimane forte, con un aumento del 30,94% negli ultimi dodici mesi al Q2 2024. Questa crescita è ancora più pronunciata su base trimestrale, con il Q2 2024 che mostra una notevole crescita dei ricavi del 98,89%.
Tuttavia, la redditività rimane una preoccupazione, in linea con la discussione dell'articolo sulle perdite nette di NIO. I suggerimenti di InvestingPro indicano che NIO non è redditizia negli ultimi dodici mesi e gli analisti non prevedono che l'azienda sarà redditizia quest'anno. Ciò si riflette nel margine di reddito operativo negativo del -34,75% per gli ultimi dodici mesi.
Su una nota più positiva, NIO detiene più liquidità che debito nel suo bilancio, il che potrebbe fornire una certa flessibilità finanziaria mentre l'azienda naviga la sua espansione e affronta le sfide con il suo nuovo marchio ONVO. Il titolo ha anche mostrato forti rendimenti negli ultimi tre mesi, con un rendimento totale del prezzo del 16,54%, suggerendo un certo ottimismo degli investitori nonostante il target di prezzo abbassato menzionato nell'articolo.
Per gli investitori che cercano una comprensione più profonda della salute finanziaria e della posizione di mercato di NIO, InvestingPro offre 11 suggerimenti aggiuntivi oltre a quelli menzionati qui. Questi approfondimenti potrebbero essere particolarmente preziosi data l'alta volatilità del titolo e la posizione dell'azienda come attore di primo piano nel competitivo settore automobilistico.
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