Martedì, Bernstein ha declassato il rating del titolo di Sabre Corporation (NASDAQ:SABR) da Market Perform a Underperform, fissando un nuovo obiettivo di prezzo a $3,00.
La società ha citato diverse ragioni per le prospettive negative, tra cui la forte dipendenza dell'azienda dal business dei Global Distribution System (GDS) in rallentamento, che rappresenta circa il 70% dei suoi ricavi. Anche il focus geografico di Sabre sul Nord America, una regione che sta vivendo rapidi cambiamenti tecnologici, dovrebbe porre sfide alla crescita dei volumi e all'economia unitaria dell'azienda.
Il business Air IT di Sabre, che dipende in gran parte da un piccolo numero di clienti importanti, con American Airlines che rappresenta circa il 35% dei suoi volumi, ha subito perdite significative negli ultimi anni. Le perdite includono contratti con Etihad, Hawaiian, ITA e Vietnam Airlines. Rispetto al suo concorrente Amadeus, Sabre investe circa un terzo nello sviluppo dei prodotti, il che si prevede renderà difficile per l'azienda colmare il divario di prodotto.
La società ha anche evidenziato preoccupazioni riguardo alla salute finanziaria di Sabre, notando che il bilancio dell'azienda è sotto pressione. Il rapporto di copertura degli interessi era inferiore a 1x nel 2023 e si prevede che sarà vicino a 1x nel 2024, inclusi gli interessi payment-in-kind (PIK).
Nonostante gli sforzi per migliorare l'utile prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti (EBITDA) attraverso la ristrutturazione dei costi e la riduzione del personale, Bernstein rimane cauta. Suggeriscono che la prossima recessione del settore potrebbe verificarsi prima che Sabre riesca ad affrontare con successo il suo significativo debito netto, che supera i $4 miliardi.
In altre notizie recenti, Sabre Corporation ha riportato una performance positiva nel terzo trimestre del 2024 e prospettive ottimistiche per il futuro. La conference call sugli utili del terzo trimestre dell'azienda ha rivelato una crescita dei ricavi del 3% su base annua, raggiungendo $765 milioni. I ricavi della distribuzione e i ricavi delle soluzioni alberghiere hanno visto aumenti rispettivamente del 5% e del 7%. L'EBITDA rettificato dell'azienda per lo stesso trimestre si è attestato a $131 milioni, segnando un aumento del 19% rispetto all'anno precedente.
Sabre ha anche condiviso le sue proiezioni per il quarto trimestre del 2024, aspettandosi ricavi di circa $715 milioni e un EBITDA rettificato di circa $115 milioni. Si prevede che i ricavi dell'intero anno 2024 dell'azienda saranno di circa $3,03 miliardi, con un EBITDA rettificato di $515 milioni. Inoltre, Sabre mira a raggiungere oltre $700 milioni di EBITDA rettificato e più di $200 milioni di flusso di cassa libero entro il 2025.
Nonostante un calo dei ricavi delle soluzioni IT, l'azienda mantiene una prospettiva positiva, concentrandosi su investimenti strategici e gestione dei costi per aumentare il valore per gli azionisti. Con tendenze di prenotazione costanti e un previsto aumento dei ricavi per prenotazione nel quarto trimestre, Sabre rimane fiduciosa nella sua traiettoria finanziaria.
Approfondimenti InvestingPro
I recenti dati di InvestingPro forniscono un contesto aggiuntivo al declassamento di Sabre Corporation (NASDAQ:SABR) da parte di Bernstein. La capitalizzazione di mercato dell'azienda si attesta a $1,46 miliardi, riflettendo la sua attuale posizione di mercato. Nonostante le sfide di Sabre, mantiene impressionanti margini di profitto lordo del 59,26% per gli ultimi dodici mesi al terzo trimestre 2023, il che si allinea con uno dei suggerimenti di InvestingPro che evidenzia i forti margini di profitto lordo dell'azienda.
Tuttavia, la tensione finanziaria menzionata da Bernstein è evidente in altre metriche. Il rapporto P/E di Sabre è negativo a -7,97, indicando che l'azienda non è attualmente redditizia, un punto rafforzato da un altro suggerimento di InvestingPro. Il significativo onere del debito dell'azienda, come notato nell'articolo, è anche segnalato come una preoccupazione chiave nei suggerimenti di InvestingPro.
Su una nota più positiva, Sabre ha mostrato un forte rendimento negli ultimi tre mesi, con un rendimento totale del prezzo del 26,76%. Questa recente performance suggerisce che nonostante le sfide delineate, alcuni investitori potrebbero vedere potenziale negli sforzi dell'azienda per ristrutturarsi e migliorare la sua posizione finanziaria.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 6 suggerimenti aggiuntivi per Sabre Corporation, fornendo una comprensione più profonda della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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