UBS ha aggiornato le sue previsioni sui prezzi del rame, citando come fattori chiave i continui problemi di offerta e la robusta domanda.
L'azienda ha osservato che il recente calo dei prezzi del rame ha fatto seguito a un significativo rally, influenzato da una compressione dei prezzi dei futures sul rame negli Stati Uniti e dalla scarsità dell'offerta di concentrato di rame.
La differenza di prezzo tra il COMEX e il London Metal Exchange (LME) è vista come un sostegno ai prezzi del LME in un contesto di consolidamento del mercato.
Il mercato si è ristretto a partire dal quarto trimestre del 2023, soprattutto a causa della chiusura della miniera di Cobre Panama e della riduzione delle previsioni di produzione di vari produttori.
Inoltre, è probabile che le fonderie di rame cinesi anticipino i loro programmi di manutenzione, il che potrebbe limitare ulteriormente la produzione di rame raffinato a breve termine. UBS ha corretto la sua previsione di aumento dell'offerta di rame raffinato al 2,1% per quest'anno, rispetto alla precedente stima del 3,5%, e prevede un aumento del 3,3% nel 2025.
La domanda di rame in Cina rimane forte, sostenuta dagli sforzi di transizione energetica del Paese. Si prevede che le misure di stimolo sosterranno la crescita della domanda di rame e che anche la potenziale ripresa della produzione in Europa e negli Stati Uniti contribuirà alla domanda.
UBS prevede un aumento del 3% del consumo globale di rame quest'anno, leggermente inferiore alla precedente stima del 3,3%, con una crescita del consumo che raggiungerà il 3,3% nel 2025.
Sulla base dei calcoli rivisti della domanda e dell'offerta, UBS prevede un deficit di rame di 390.000 tonnellate per il 2024, un aumento sostanziale rispetto alla precedente stima di un deficit di 73.000 tonnellate.
Anche per il 2025 si prevede un deficit di 391.000 tonnellate. In seguito all'aggiornamento dei bilanci della domanda e dell'offerta, UBS ha alzato le sue previsioni sul prezzo del rame di 1.000-1.500 dollari per tonnellata metrica nei vari periodi di previsione.
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