Giovedì BofA Securities ha rivisto il target di prezzo delle azioni di Schott Pharma AG (1SXP:GR), società di packaging farmaceutico, portandolo a 35 euro dai precedenti 45 euro, pur continuando a raccomandare il titolo come Buy.
L'aggiustamento segue le aspettative di crescita delle vendite e dei margini EBITDA per l'anno fiscale 2025, influenzate da fattori di settore che incidono sulla domanda.
Schott Pharma ha riportato una previsione di crescita delle vendite a una sola cifra o a due cifre (HSD/LDD) e prevede un margine EBITDA piatto per l'anno fiscale 2025, con proiezioni costanti in termini di cambio.
L'aggiustamento delle previsioni dell'azienda è dovuto principalmente alla riduzione degli ordini di siringhe di polimeri di mRNA da parte di un importante cliente e a un più marcato destoccaggio di fiale all'interno del segmento Drug Containment Solutions (DCS).
L'azienda si aspetta anche un ulteriore vento contrario ai cambi nell'esercizio 24, dovuto alle attività di copertura, anche se la sua guidance rimane invariata a parità di cambi, prevedendo un aumento del 9-11%. In risposta ai nuovi sviluppi, BofA Securities ha abbassato le stime sull'utile per azione (EPS) di Schott Pharma del 14% e del 32% rispettivamente per l'esercizio 24 e 25.
Nonostante le sfide a breve termine e la volatilità prevista per il titolo, il management di Schott Pharma ha riaffermato i suoi obiettivi a medio termine, che includono un tasso di crescita annuale composto (CAGR) delle vendite superiore al 10% e un margine EBITDA nella fascia bassa dei 30 punti percentuali, a cambi costanti. L'azienda sta valutando misure per mitigare l'impatto delle attuali condizioni di mercato.
La valutazione di Schott Pharma effettuata da BofA Securities è in linea con quella del suo concorrente Stevanato, sulla base di un rapporto prezzo/utile (P/E) a 12 mesi di 38 volte e di un multiplo di 22 volte per l'EBITDA. L'analisi della società suggerisce che i problemi di Schott Pharma sono temporanei e che l'azienda potrà beneficiare della crescita strutturale del mercato dei farmaci iniettabili nel lungo periodo.
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