Lunedì Citi ha rivisto la propria posizione sul titolo Marathon Oil Corporation (NYSE:MRO), spostando la raccomandazione da Buy a Neutral. In concomitanza con questa correzione, l'azienda ha anche ridotto l'obiettivo di prezzo di Marathon Oil da 32 a 29 dollari.
Il downgrade segue il recente annuncio dell'acquisizione di Marathon Oil da parte di ConocoPhillips (NYSE:COP), un'operazione che Citi ritiene si chiuderà al rapporto di conversione concordato grazie al premio offerto e al sostegno del management all'offerta di ConocoPhillips.
Il nuovo obiettivo di prezzo riflette un rapporto di conversione di 0,255 applicato al prezzo di chiusura più recente di ConocoPhillips e si basa su circa 5,5 volte il flusso di cassa stimato per l'acquisizione diretta (DACF) per l'anno fiscale 2024.
Il prezzo obiettivo rivisto di Citi rappresenta un modesto aggiustamento per tener conto delle condizioni di acquisizione, che l'azienda considera favorevoli visto il premio pagato.
Il sostegno all'offerta da parte del management di Marathon rafforza inoltre la probabilità che la transazione proceda senza ostacoli significativi.
L'analista di Citi osserva che la possibilità che un'altra entità presenti un'offerta concorrente è bassa. Secondo l'azienda, qualsiasi offerta concorrente si concentrerebbe probabilmente sulla cattura di sinergie di costo piuttosto che sul miglioramento della qualità degli asset o sull'estensione delle scorte, che potrebbero non presentare una proposta più convincente dell'attuale accordo con ConocoPhillips.
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