Lunedì Citi ha rivisto la propria posizione su ResMed (RMD:AU) (NYSE: RMD), declassando il titolo da Buy (acquistare) a Neutral (neutrale) e modificando l'obiettivo di prezzo a 30,00 AUD dal precedente 36,00 AUD. La revisione fa seguito ai risultati dello studio SURMOUNT, che ha dimostrato che la tirzepatide può portare alla remissione dell'apnea ostruttiva del sonno (OSA) in una porzione significativa di pazienti. Secondo lo studio, il 40-50% dei pazienti in trattamento con il farmaco ha sperimentato una riduzione dei sintomi dell'OSA, con circa il 20% che ha ottenuto l'assenza di OSA e circa il 25% che ha raggiunto uno stato di lieve OSA asintomatica.
I risultati suggeriscono che il trattamento con GLP-1 potrebbe essere un'opzione efficace per circa il 70% dei pazienti obesi affetti da OSA. Citi prevede che inizialmente la terapia con pressione positiva continua delle vie aeree (CPAP) sarà ancora utilizzata insieme ai GLP-1 a causa del periodo di escalation della dose di GLP-1 di circa 20 settimane. Questa previsione include l'aspettativa di un graduale ridimensionamento del mercato dei dispositivi CPAP nei prossimi anni, con Philips che recupererà circa il 20% della sua quota di mercato, il 10% della quale potrebbe andare a scapito di ResMed.
Citi ha anche modificato le previsioni sugli utili per azione (EPS) di ResMed per gli anni fiscali dal 2024 al 2026, con una riduzione dello 0-2% e un calo più significativo del 6-7% per gli anni successivi. Il prezzo obiettivo basato sul flusso di cassa scontato (DCF) è stato ridotto a 30 dollari. Il nuovo obiettivo di prezzo implica un rapporto prezzo-utile (PE) a termine per l'anno fiscale 2026 di 20 volte, che rappresenta uno sconto di circa il 15% rispetto al rapporto PE medio pre-pandemia di circa 24 volte. Questa ricalibrazione delle aspettative riflette i potenziali spostamenti del mercato dovuti all'emergere di nuovi trattamenti per l'OSA.
In altre notizie recenti, ResMed ha riportato ottimi risultati nel terzo trimestre, con un aumento del 7% in termini di valuta costante, che ha portato a un fatturato di gruppo di 1,2 miliardi di dollari. La crescita è stata trainata da un aumento del 5% delle vendite di dispositivi e da un incremento del 10% delle vendite di maschere e accessori. Anche l'utile netto e l'utile diluito non-GAAP per azione hanno registrato un notevole aumento del 27%.
La conferenza stampa dell'azienda ha evidenziato un focus strategico sull'espansione del mercato della salute del sonno e della respirazione e sugli investimenti nella tecnologia della salute digitale. ResMed intende sfruttare le tendenze tecnologiche dei consumatori e di Big Pharma, concentrandosi sul mercato della ventilazione non invasiva con le sue piattaforme AirSense 11 e AirCurve 11.
Nonostante i potenziali venti contrari derivanti dal conflitto in Medio Oriente, che potrebbero incidere sul margine lordo del quarto trimestre, ResMed mantiene prospettive positive. La società ha dichiarato un dividendo trimestrale di 0,48 dollari per azione e ha confermato il proseguimento del programma di riacquisto di azioni proprie.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce del recente declassamento di ResMed da parte di Citi, è utile considerare la salute finanziaria e la performance di mercato della società attraverso i dati in tempo reale di InvestingPro. Con una capitalizzazione di mercato di 30,23 miliardi di dollari e un rapporto P/E di 32,17, ResMed è valutata con un premio sul mercato, che si allinea alla visione di Citi sull'elevato multiplo degli utili della società. Il rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi, a partire dal terzo trimestre del 2024, è leggermente inferiore e si attesta a 30,46, indicando comunque una valutazione solida. Inoltre, la crescita dei ricavi della società del 14,16% negli ultimi dodici mesi suggerisce una forte espansione della top-line, che potrebbe attenuare le preoccupazioni sull'impatto dei nuovi trattamenti per l'OSA sulla quota di mercato di ResMed.
Tra i suggerimenti di InvestingPro per i potenziali investitori, si segnala il costante record di aumento dei dividendi della società, che dura ormai da 13 anni consecutivi e che potrebbe interessare gli investitori orientati al reddito. Inoltre, le attività liquide di ResMed che superano gli obblighi a breve termine indicano una solida posizione finanziaria per far fronte alle incertezze del mercato. Per chi volesse approfondire il potenziale di investimento di ResMed, InvestingPro offre ulteriori approfondimenti, tra cui il fatto che 6 analisti abbiano rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo, il che potrebbe essere un segnale di fiducia nei confronti della performance futura dell'azienda. Per accedere a questi e altri approfondimenti, visitate il sito https://www.investing.com/pro/RMD e utilizzate il codice coupon PRONEWS24 per ottenere un ulteriore 10% di sconto su un abbonamento annuale o biennale Pro e Pro+. Con 12 ulteriori suggerimenti di InvestingPro disponibili, gli investitori possono ottenere una comprensione completa del profilo di investimento di ResMed.
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