Mercoledì Citi ha aggiornato l'outlook su Vipshop Holdings (NYSE:VIPS), leader nella vendita online di prodotti scontati di marca in Cina, riducendo l'obiettivo di prezzo a 20 dollari dai precedenti 25 dollari, pur mantenendo il rating Buy sulle azioni della società. La rettifica fa seguito ai risultati del primo trimestre di Vipshop per il 2024, che hanno presentato un mix di crescita modesta dei ricavi e un aumento significativo dell'utile netto non-GAAP. Il fatturato della società è aumentato leggermente dello 0,4% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 27,6 miliardi di Rmb, mentre l'utile netto non-GAAP è cresciuto del 24,8%, raggiungendo i 2,58 miliardi di Rmb. Questi dati sono stati inferiori alle stime del consenso, rispettivamente dello 0,9% e del 15%.
La performance di Vipshop in questo trimestre è stata influenzata da un calo dell'1,4% su base annua dei clienti attivi medi e da un calo del 3,2% del numero totale di ordini. L'azienda ha attribuito il calo alle vendite contenute nel mese di marzo, influenzate dalle condizioni climatiche sfavorevoli che hanno frenato la domanda di abbigliamento primaverile. Nonostante ciò, l'azienda ha registrato una crescita dell'11% della spesa dei suoi membri SuperVIP.
In vista del secondo trimestre del 2024, Vipshop ha fornito indicazioni inferiori alle aspettative del mercato, prevedendo un calo su base annua fino al 5% o una crescita potenzialmente piatta. L'azienda ha citato diversi fattori per questa previsione, tra cui una stagione limitata per l'abbigliamento primaverile, una base di confronto elevata rispetto all'anno precedente, la perdita di clienti meno fedeli e un tasso più elevato di resi di prodotti.
Anche il panorama competitivo ha posto delle sfide a Vipshop, in quanto le principali piattaforme di e-commerce hanno aumentato gli investimenti e le spese per attirare i clienti attraverso strategie aggressive a basso prezzo sostenute da pesanti sovvenzioni. Vipshop, tuttavia, ha scelto di non partecipare a questa guerra dei prezzi, concentrandosi invece sul mantenimento della propria redditività. Si prevede che questa decisione strategica si tradurrà in una continuazione della guidance al ribasso per tutta la seconda metà del 2024.
L'obiettivo di prezzo rivisto di Citi si basa su un multiplo di 8 volte della stima riveduta degli utili per azione del 2025, pari a 2,50 dollari, in calo rispetto al precedente multiplo di 9 volte. Nonostante l'abbassamento del prezzo obiettivo, Citi mantiene il rating Buy su Vipshop, citando la valutazione non impegnativa del titolo e il sostegno del programma di riacquisto di azioni della società.
Approfondimenti di InvestingPro
Nonostante le sfide descritte nell'articolo, Vipshop Holdings (NYSE:VIPS) mostra diversi punti di forza che possono interessare gli investitori in cerca di valore. Secondo i dati di InvestingPro, Vipshop ha una capitalizzazione di mercato di 8,92 miliardi di dollari e viene scambiata a un interessante rapporto P/E di 7,98, il che suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto ai suoi utili. Ciò è ulteriormente supportato dal rapporto PEG della società per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre del 2023, che si attesta su un valore basso di 0,17, indicando un potenziale di crescita degli utili rispetto al rapporto P/E. Inoltre, la crescita dei ricavi di Vipshop del 9,41% nello stesso periodo sottolinea un aumento costante delle vendite.
Gli investitori possono anche prendere nota dei suggerimenti di InvestingPro che evidenziano la prudenza finanziaria e la posizione di mercato di Vipshop. L'aggressiva iniziativa di riacquisto di azioni da parte del management e la forte posizione di cassa dell'azienda, con più liquidità che debiti in bilancio, sono indicativi di un approccio proattivo alla gestione del capitale. Inoltre, lo status di Vipshop come operatore di spicco nel settore della vendita al dettaglio di grandi dimensioni, unito a un basso multiplo di valutazione dei ricavi, può offrire un margine di sicurezza agli investitori. Per chi fosse interessato ad approfondire questi aspetti, InvestingPro fornisce altri 11 consigli su Vipshop, a cui si può accedere utilizzando il codice coupon PRONEWS24 per ottenere un ulteriore 10% di sconto su un abbonamento annuale o biennale Pro e Pro+.
Sebbene le prospettive a breve termine possano sembrare caute, le metriche sottostanti e le decisioni strategiche potrebbero posizionare Vipshop su una traiettoria favorevole a lungo termine. Gli investitori sono invitati a prendere in considerazione queste informazioni e il contesto di mercato più ampio per valutare il potenziale di investimento della società.
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