Mercoledì Citi ha modificato il rating di Reliance Steel & Aluminum Co. (NYSE:RS), declassando il titolo da Buy a Neutral. Oltre a questa modifica, l'azienda ha aumentato l'obiettivo di prezzo a 380 dollari dai precedenti 280 dollari. Il nuovo obiettivo riflette l'applicazione di un multiplo di 12 volte all'EV/EBITDA atteso della società.
La revisione arriva nonostante Citi riconosca le forti capacità operative di Reliance Steel e le tendenze strutturali positive di cui beneficia l'azienda, come il movimento di re-shoring negli Stati Uniti.
L'azienda ha sottolineato l'impressionante EBITDA per tonnellata di Reliance Steel, che si prevede sarà di circa 340 dollari nel 2024, raddoppiando quello delle acciaierie. Questa performance è stata vista come una testimonianza dell'importanza dell'"ultimo miglio" nella distribuzione dell'acciaio.
Tuttavia, Citi ha espresso cautela nell'aumentare ulteriormente le previsioni sull'azienda, notando che i margini lordi si sono stabilizzati di recente al 30-32%. La società di analisi ritiene che il titolo sia equamente valutato con una capitalizzazione di mercato di 20 miliardi di dollari, a fronte di una generazione sostenibile di free cash flow (FCF) di circa 1 miliardo di dollari e di un multiplo dell'EBITDA di circa 11 volte.
Il rapporto ha anche confrontato il rendimento del capitale investito (ROIC) di Reliance Steel con quello di aziende del settore come Nucor Corporation e Steel Dynamics, Inc. È stato rilevato che il ROIC di Reliance Steel è leggermente inferiore a quello di queste società e, secondo Citi, non giustifica al momento una valutazione superiore.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Reliance Steel & Aluminum Co. (NYSE:RS) attraversa le condizioni di mercato, i dati recenti di InvestingPro forniscono un ulteriore contesto al cambiamento di rating di Citi. La capitalizzazione di mercato rettificata della società è di 19,08 miliardi di dollari, a testimonianza della sua notevole presenza nel settore.
Il rapporto P/E, un parametro chiave per gli investitori, è attualmente pari a 14,53, con un rapporto P/E rettificato leggermente più basso per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre del 2023, pari a 14,27, che indica una prospettiva di guadagno stabile.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono di esaminare più da vicino l'andamento dei dividendi e la performance del rendimento totale della società. La crescita dei dividendi di Reliance Steel negli ultimi dodici mesi è stata robusta, pari al 25,71%, insieme a un dividend yield dell'1,31%, che può interessare gli investitori orientati al reddito. Inoltre, la società ha registrato una forte performance dei prezzi, con un rendimento totale del 39,11% a un anno all'inizio del 2024, segnalando un sentimento positivo da parte degli investitori.
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