Martedì Deutsche Bank ha rivisto le prospettive finanziarie di SIG Plc (SHI:LN), riducendo l'obiettivo di prezzo della società da GBP0,21 a GBP0,23 e ribadendo il rating Sell sul titolo. La rettifica fa seguito ai recenti risultati commerciali di SIG, che sono stati inferiori alle aspettative, inducendo ad assumere una posizione più conservativa sulla prevista ripresa del mercato nella seconda metà dell'anno.
Il management di SIG prevede ora che l'EBIT dell'azienda per il 2024 sarà significativamente inferiore alle stime di consenso, oscillando tra i 20 e i 30 milioni di sterline, ovvero il 27-51% in meno rispetto ai 41 milioni di sterline previsti. In risposta a questa revisione delle prospettive, Deutsche Bank ha ridotto le proprie previsioni sull'EBIT di SIG del 31%, portandole a circa 25 milioni di sterline per il 2024. Anche le proiezioni per gli anni successivi sono state modificate, con una riduzione del 23% per l'EBIT del 2025 a circa 44 milioni di sterline e una diminuzione del 17% per il 2026 a circa 68 milioni di sterline.
L'analisi della banca suggerisce che SIG probabilmente registrerà una perdita di utili per azione (EPS) sia nel 2024 che nel 2025, rispettivamente a -1,9p e -0,5p, prima di raggiungere potenzialmente un leggero profitto nel 2026 di 1,3p, che corrisponderebbe a un rapporto prezzo/utili (P/E) di circa 19 volte. Inoltre, Deutsche Bank prevede che SIG opererà con un rapporto debito netto/EBITDA di 4,9 volte nel 2024, che dovrebbe scendere a 3,5 volte entro il 2026.
La posizione finanziaria di SIG è ulteriormente complicata dalle sue obbligazioni garantite per 300 milioni di euro, che hanno un tasso di interesse fisso del 5,25% e sono vincolate solo da covenant basati sull'incidenza. La scadenza di queste obbligazioni è prevista per il 2026.
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