Giovedì Goldman Sachs ha avviato la copertura sul titolo Tata Technologies (TATATECH:IN), assegnando un rating "sell" (vendere) con un obiettivo di prezzo di 900 INR. Il nuovo obiettivo di prezzo indica un potenziale ribasso del 12% rispetto al livello attuale del titolo.
La decisione si basa su un'analisi proprietaria che suggerisce che, mentre i budget complessivi per la R&S dei produttori OEM stanno aumentando, Tata Technologies potrebbe non essere ben posizionata per beneficiare di questa crescita.
L'analisi di Goldman Sachs sottolinea che i budget per la R&S meccanica, in cui Tata Technologies sarebbe sovraindicata, dovrebbero crescere a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 5% nei prossimi tre anni.
Al contrario, i budget per il software CASE (Connected, Autonomous, Shared, Electric), in cui l'azienda è sottoindicizzata, dovrebbero crescere a un ritmo molto più veloce, pari a un CAGR del 20%. Questa discrepanza potrebbe avere un impatto sulle prospettive di crescita di Tata Technologies.
Inoltre, i forti legami dell'azienda con Tata Motors e Jaguar Land Rover (JLR), che rappresentano il 30% delle sue vendite, potrebbero potenzialmente limitare la sua capacità di espandere la propria base di clienti tra le altre case automobilistiche di lusso. Queste relazioni potrebbero essere un ostacolo nell'approccio con i concorrenti di JLR, che spendono molto in ricerca e sviluppo nel settore automobilistico.
Il rapporto evidenzia anche una normalizzazione dei ricavi ingegneristici di VinFast, che si prevede scendano dal 22% e dal 13% dei ricavi rispettivamente nell'anno fiscale 23 e 24, a una percentuale a una sola cifra entro l'anno fiscale 25. Questa prevista riduzione del contributo ai ricavi di VinFast è alla base del rating "sell" (vendere).
In termini di valutazione, Tata Technologies viene scambiata a un rapporto prezzo/utile (P/E) di 50 volte, leggermente inferiore alla sua media storica di 51 volte. Tuttavia, il rapporto prezzo/utile per la crescita (PEG) è pari a 3,5, rispetto a una media di 2 per i suoi concorrenti. Goldman Sachs suggerisce che in futuro potrebbero esserci punti di ingresso più favorevoli per il titolo.
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