Giovedì Guggenheim ha mantenuto il rating Buy su Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) con un obiettivo di prezzo di 12,00 dollari. L'analisi della società si è concentrata sui potenziali cambiamenti nei diritti televisivi e di streaming per la National Basketball Association (NBA) che potrebbero influenzare la distribuzione dei media a partire dalla stagione 2025-26.
Particolare attenzione è rivolta ai diritti del pacchetto "B", che potrebbero passare da TNT Network di Warner Brothers Discovery a NBCUniversal di Comcast. Questo passaggio potrebbe portare a un aumento significativo dei pagamenti dei diritti.
Warner Brothers Discovery sta valutando le implicazioni di un'offerta pari a quella di Comcast per i diritti NBA. Nel frattempo, è stato riferito che TNT sublicenzierà le partite dei College Football Playoff (CFP) da ESPN. Questa mossa è significativa in quanto Warner Brothers Discovery attualmente non trasmette contenuti di football.
L'acquisizione dei diritti dei CFP potrebbe contribuire a compensare i rischi associati alla potenziale perdita delle trasmissioni della NBA, che sono fondamentali per le trattative sui diritti di trasmissione di Turner.
Il rapporto di Guggenheim include un confronto dettagliato dei costi e dell'impatto sul comportamento dei consumatori dei nuovi contratti sportivi. Valuta i costi dei diritti per le varie organizzazioni sportive principali rispetto al benchmark stabilito dalla National Football League (NFL). Lo studio ha rilevato che il costo per spettatore delle partite della CFP è inferiore di circa il 20% rispetto a quello delle partite dei playoff della NBA, ma è comunque circa il doppio del costo per spettatore di una partita della NFL.
Nonostante l'efficienza economica dei diritti della CFP, Guggenheim osserva che i turni di apertura della CFP, della durata di due settimane, rispetto al programma di otto mesi dell'NBA, attenuano solo in parte la potenziale pressione sulle tariffe che Warner Brothers Discovery potrebbe affrontare nei futuri rinnovi dei carriage delle pay-TV. L'analisi della società suggerisce che l'accordo con la CFP, pur essendo utile, non elimina del tutto i rischi associati alla possibile perdita di partite della NBA.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) naviga nel mutevole panorama dei diritti di trasmissione sportiva, è importante considerare la salute finanziaria e la performance di mercato della società. Secondo i dati di InvestingPro, Warner Brothers Discovery ha una capitalizzazione di mercato di 19,75 miliardi di dollari e viene scambiata a un basso multiplo prezzo/valore contabile di 0,45, il che potrebbe indicare che il titolo è attualmente sottovalutato. Il fatturato della società negli ultimi dodici mesi, a partire dal primo trimestre del 2024, si attesta a 40,58 miliardi di dollari, anche se in questo periodo ha registrato un leggero calo dell'1,88%. Questo flusso di entrate è fondamentale perché la società considera mosse strategiche per l'acquisizione di diritti sportivi.
Un suggerimento di InvestingPro suggerisce che la valutazione di Warner Brothers Discovery implica un forte rendimento del flusso di cassa libero, che potrebbe fornire la flessibilità finanziaria necessaria per investire in lucrativi accordi di trasmissione sportiva come l'NBA e la CFP. Tuttavia, dato che gli analisti non si aspettano che la società sia redditizia quest'anno e che di recente non è stata redditizia negli ultimi dodici mesi, ci sono sfide finanziarie da affrontare.
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