Venerdì UBS ha avviato la copertura sul titolo National Retail Properties (NYSE:NNN) con un rating neutrale e un obiettivo di prezzo fissato a 41,00 dollari.
L'azienda cita l'elevato livello dei tassi di interesse come un fattore limitante per le opportunità di crescita esterna dell'azienda, che potrebbe rendere le acquisizioni accrescitive una sfida per il fondo di investimento immobiliare.
L'analista di UBS ha osservato che il costo del capitale di National Retail Properties, con un tasso di capitalizzazione implicito del 6,8%, dovrebbe ostacolare la capacità della società di effettuare acquisizioni vantaggiose.
Questa previsione è in linea con le indicazioni della società per le acquisizioni nel 2024, che prevedono una riduzione del 45% delle acquisizioni rispetto all'anno precedente.
Sulla crescita di National Retail Properties incide anche la recente emissione di debito a un tasso d'interesse del 5,5%, utilizzato per ripagare il debito in scadenza che aveva un tasso d'interesse inferiore del 3,9%.
UBS prevede che la crescita dei fondi operativi rettificati (AFFO) della società sarà modesta, pari al 2,4% per il 2024 e al 2,9% per il 2025, posizionando National Retail Properties vicino alla fascia bassa del settore delle locazioni triple nette.
Nonostante queste sfide, UBS ritiene che il mercato abbia già tenuto conto di questi fattori nella valutazione della società. National Retail Properties viene attualmente scambiata con uno sconto del 7% rispetto al settore Triple Net, leggermente migliore rispetto alla media storica del 10%.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre gli investitori valutano la posizione neutrale di UBS su National Retail Properties, i dati in tempo reale di InvestingPro offrono una visione più sfumata della salute finanziaria della società. Con una capitalizzazione di mercato di 7,51 miliardi di dollari e un rapporto P/E di 18,72, la società sembra essere valutata equamente sul mercato. Tuttavia, il rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre del 2024 suggerisce una valutazione leggermente più alta, pari a 20,97, indicando le aspettative di crescita futura degli utili.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che National Retail Properties ha un lodevole track record di aumento del dividendo per ben 34 anni consecutivi, a dimostrazione del suo impegno a restituire valore agli azionisti. Inoltre, il rendimento del dividendo a metà aprile 2024 è interessante, pari al 5,52%, il che può interessare gli investitori orientati al reddito. D'altro canto, la società è scambiata a un elevato rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine, il che potrebbe segnalare cautela per gli investitori orientati alla crescita. Inoltre, i dati finanziari attuali indicano che gli obblighi a breve termine superano le attività liquide, sollevando potenzialmente preoccupazioni sulla liquidità dell'azienda nel breve termine.
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