Mercoledì BofA Securities ha mantenuto il rating Buy su XP Inc. (NASDAQ: XP), con un obiettivo di prezzo stabile a 31,00 dollari. La valutazione della società è arrivata dopo che XP Inc. ha riportato un utile netto di 1,0 miliardi di reais, leggermente al di sotto delle aspettative, senza variazioni significative rispetto al trimestre precedente ma con un aumento del 29% su base annua, o dell'11% se si esclude un evento legato ad Americanas.
La crescita del patrimonio in custodia (AUC), la raccolta netta retail e le aggiunte di clienti della società sono state più deboli del previsto a causa della scarsa performance del mercato nel primo trimestre del 2024. Ciò ha portato a una crescita dei ricavi core retail inferiore alle attese. Tuttavia, il settore dei servizi agli emittenti ha superato le previsioni, grazie alla forte attività del Debt Capital Market (DCM). Anche i ricavi del settore bancario si sono rafforzati, in particolare per quanto riguarda i servizi di carte e il credito, a dimostrazione dell'efficacia delle strategie di cross-selling.
Il costo del venduto (COGS) è stato leggermente superiore alle stime di BofA Securities, influenzato dall'aumento delle commissioni pagate ai consulenti finanziari indipendenti (IFA). Le spese di vendita, generali e amministrative (SG&A) sono state in linea con le aspettative. Nonostante questi fattori, il margine di guadagno prima delle imposte (EBT) è diminuito di 80 punti base rispetto all'anno precedente, attestandosi al 26,9%, al di sotto della guidance 2026 della società, che prevedeva un margine del 30-34%.
Durante la conference call, i dirigenti di XP Inc. hanno sottolineato che il raggiungimento dell'obiettivo di margine dipende dal ritorno a un ambiente macroeconomico più normalizzato. L'attuale clima di alti tassi d'interesse è stato dannoso per i volumi degli scambi azionari e l'attività dei mercati dei capitali, ritardando il previsto miglioramento degli utili di XP Inc. Questo ritardo sembra essere preso in considerazione nella valutazione della società, che attualmente è pari a circa 13 volte gli utili stimati per il 2024.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre XP Inc. attraversa un panorama economico difficile, i dati in tempo reale di InvestingPro forniscono una comprensione più approfondita dell'attuale salute finanziaria e della posizione di mercato della società. Con una capitalizzazione di mercato di 11,76 miliardi di dollari e un rapporto P/E rettificato a 14,96 negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023, XP Inc. è una figura significativa nel settore dei mercati dei capitali. La crescita dei ricavi della società, pari al 10,02% nello stesso periodo, indica una solida performance finanziaria nonostante la volatilità del mercato.
I suggerimenti di InvestingPro rivelano che il management di XP Inc. ha riacquistato attivamente azioni, il che potrebbe essere interpretato come un segno di fiducia nelle prospettive future dell'azienda. Inoltre, sebbene gli analisti abbiano rivisto al ribasso gli utili per il prossimo periodo, prevedono anche che la società sarà redditizia quest'anno, un sentimento supportato dalla redditività di XP negli ultimi dodici mesi. In particolare, XP Inc. non paga un dividendo, il che potrebbe essere rilevante per gli investitori che puntano a generare reddito.
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