In un recente aggiornamento, JPMorgan ha declassato il titolo di Mando Corp (204320:KS) (OTC: MDOMF), azienda leader nella produzione di ricambi per auto, da Overweight a Neutral, nonostante abbia aumentato l'obiettivo di prezzo da KRW45.000,00 a KRW50.000,00. La revisione arriva dopo un'impennata significativa del prezzo delle azioni della società in seguito ai solidi utili del primo trimestre.
Mando Corp è stata una scelta privilegiata nel settore dei ricambi per auto grazie alla sua forte capacità di tenuta operativa, alle partnership vantaggiose con produttori di apparecchiature originali (OEM) ad alte prestazioni e alla sua capacità di resistere alle fluttuazioni della domanda tra vari marchi e gruppi propulsori. La precedente valutazione dell'azienda si basava sulla convinzione che il mercato non riconoscesse appieno i solidi fondamentali di Mando, che veniva scambiata a circa 6 volte il P/E core ai minimi recenti.
Negli ultimi due mesi, le azioni di Mando hanno registrato un notevole rally, aumentando di oltre il 40%, in netto contrasto con la performance piatta dell'indice KOSPI. Il rally è stato innescato dagli utili del primo trimestre dell'azienda e dal crescente riconoscimento della sua forte posizione presso i produttori OEM in crescita in Cina e in India.
In seguito al rally del titolo, il rapporto P/E di Mando si è avvicinato all'obiettivo di JPMorgan di circa 8 volte. Pur riconoscendo la possibilità che le azioni dell'azienda vengano rivalutate più vicino al rapporto P/E di 12 volte dei suoi colleghi globali, JPMorgan suggerisce che il titolo potrebbe avere una pausa nel breve termine dopo la sua rapida ascesa.
Alla luce di questi sviluppi, JPMorgan ha ritoccato al rialzo il proprio obiettivo di prezzo a 50.000 KRW, indicando la convinzione della solidità dei fondamentali dell'azienda e della ripresa degli utili prevista per il prossimo anno. Tuttavia, il declassamento a Neutral riflette una strategia di ricerca di un punto di rientro più vantaggioso per l'investimento nelle azioni di Mando Corp.
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