Giovedì CFRA ha mantenuto il rating Hold su CarMax (NYSE:KMX), ma ha ridotto l'obiettivo di prezzo a 70 dollari dai precedenti 75 dollari. Questa correzione fa seguito all'utile per azione (EPS) riportato da CarMax a febbraio, che è stato inferiore alle aspettative. La società ha registrato un EPS di 0,32 dollari, in calo rispetto agli 0,44 dollari dell'anno precedente e al di sotto delle stime di consenso di 0,45 dollari. Il calo è stato attribuito a vendite nette inferiori alle attese e a una contrazione del margine lordo.
Le vendite nette sono scese dell'1,7% a 5,63 miliardi di dollari, con un calo di 190 milioni di dollari rispetto al consenso. Il calo è dovuto principalmente alla riduzione dei prezzi medi di vendita dei veicoli usati del 2,3% e dei veicoli all'ingrosso del 3,2%. Inoltre, il margine lordo è diminuito di 30 punti base, attestandosi al 10,4% e mancando il consenso con lo stesso margine.
L'obiettivo di prezzo rivisto di CFRA si basa su un rapporto prezzo/utile (P/E) di 17,5x per l'anno fiscale che si concluderà nel febbraio 2026. Questo rappresenta uno sconto rispetto al P/E medio a cinque anni di CarMax, pari a 21,4x. Inoltre, CFRA ha abbassato le stime di EPS per l'anno fiscale 2025 a 3,10 dollari da 3,65 dollari e ha introdotto una previsione di EPS di 4,00 dollari per l'anno fiscale 2026.
L'analista ha sottolineato che il persistere di tassi di interesse elevati dovrebbe continuare ad avere un impatto negativo sul volume delle vendite di auto. Inoltre, i livelli delle scorte sono considerati un punto di pressione sui prezzi.
Il tasso medio di prestito per i veicoli usati negli Stati Uniti ha raggiunto il 14,6% a febbraio, secondo i dati di Dealertrack e Cox Automotive. Alla luce di questi fattori, CFRA non vede alcun motivo convincente per acquistare le azioni CarMax al momento e prevede che le stime degli analisti saranno probabilmente riviste al ribasso, considerando la valutazione del titolo equa in questo momento.
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