Mercoledì UBS ha iniziato la copertura del titolo Colruyt SA (COLR:BB) (OTC: CUYTF), leader nella vendita al dettaglio di generi alimentari in Belgio, con un rating Buy e un obiettivo di prezzo di 49,50 euro.
L'azienda ha riconosciuto la posizione di Colruyt come rivenditore di generi alimentari full-line a prezzo più basso del Paese, che sostiene la sua leadership di mercato e che si prevede contribuirà a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) dei ricavi superiore al 4% dall'anno fiscale 24 e fino all'anno fiscale 27. Questa stima supera il consenso di Visible Alpha (VA Cons) del 3%.
Il rapporto sottolinea il modello operativo efficiente dal punto di vista dei costi di Colruyt, che probabilmente beneficerà della diminuzione dei venti contrari, portando a un'espansione strutturale dei margini a medio termine.
Le proiezioni di UBS per il margine EBIT della società negli anni 25 e 26 sono rispettivamente del 4,1% e del 4,3%, entrambi superiori al VA Consensus del 4,0%. La possibilità che Colruyt recuperi il suo margine pre-COVID di oltre il 5% è stata citata come un possibile ulteriore rialzo.
Inoltre, UBS ha sottolineato la strategia finanziaria di Colruyt, menzionando i proventi della cessione di circa 900 milioni di euro e un'eccedenza di liquidità dopo i dividendi, che insieme forniscono circa 1,3 miliardi di euro per migliorare i rendimenti degli azionisti nei prossimi tre anni.
L'azienda prevede che Colruyt effettuerà 800 milioni di euro di riacquisti in questo periodo, anche se ha riconosciuto che la strategia opportunistica di riacquisto dell'azienda potrebbe portare a un aumento dei dividendi speciali.
I riacquisti previsti dovrebbero far salire le stime di UBS sugli utili per azione (EPS) di Colruyt per l'esercizio 25 e 26 rispettivamente del 7% e del 12%, in anticipo rispetto al consenso.
Nonostante la forte performance del titolo, che ha registrato un aumento del 45% negli ultimi dodici mesi (LTM), UBS vede un ulteriore 14% di upside per il titolo.
Il nuovo obiettivo di prezzo e le prospettive ottimistiche sono stati fissati in vista dei risultati dell'esercizio 24 di Colruyt, che saranno comunicati l'11 giugno 2024.
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