Il BlackRock (NYSE:BLK) Investment Institute mantiene il sottopeso a breve dell’azionario nella previsione di recessione in arrivo causata dalla stretta aggressiva della Fed, che alla fine dovrà accettare di convivere con l’inflazione
Mantenimento del sovrappeso sui bond legati all’inflazione, destinata a restare per un periodo di tempo sopra il target della Fed, e sottopeso a breve termine dell’azionario USA, che non ha ancora pienamente prezzato l’attesa recessione e il conseguente impatto sugli utili societari. Sottopeso anche dei Treasury USA, in quanto i rendimenti sulle scadenze lunghe non riflettono la tenacia dell’inflazione e la collegata richiesta di un maggior premio da parte degli investitori. Preferenza invece per le scadenze più brevi e per il credito di alta qualità. A lungo termine invece la preferenza va alle azioni, che offriranno un ritorno superiore rispetto al reddito fisso.
L’INVECCHIAMENTO DELLA POPOLAZIONE
Sono le indicazioni sul posizionamento di portafoglio del commento settimanale del BlackRock Investment Institute, che analizza in particolare il fenomeno dell’invecchiamento della popolazione, che aumenta il costo del contenimento dell’inflazione. Il fenomeno ha infatti accentuato la scarsità di offerta di lavoro e alla fine la Federal Reserve si vedrà costretta a convivere con un determinato livello di crescita dei prezzi al consumo, di qui la preferenza per i bond legati appunto all’inflazione. L’azionario ha recuperato oltre il 10% dai minimi di ottobre, ma secondo BlackRock le valutazioni non riflettono ancora l’attesa recessione, anticipata da una curva dei tassi profondamente invertita...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge