Jeremy Cunningham, Investment Director, si dichiara favorevole alle scadenze lunghe in America Latina e Sudafrica con occasioni anche in Cina, Indonesia e Corea. Importanti la selezione e un approccio attivo
Le obbligazioni in valuta forte sono un asset con rendimenti corretti per il rischio migliori del debito dei mercati sviluppati, sia High Yield che Investment Grade, mentre anche quelle denominate in valuta locale possono rappresentare un investimento interessante per investitori che cercano di diversificare l’esposizione valutaria e disposti ad accettare rischi associati alla politica monetaria e fiscale. Questo segmento del reddito fisso consente di accedere a una gamma diversificata di Paesi i cui cicli dei tassi sono in gran parte non correlati e i cui mercati sono sostenuti da una crescente base di investitori istituzionali locali. Un approccio basato sulla ricerca può aiutare a trovare valore nel debito emergente in valuta forte e locale, specialmente in periodi di volatilità.
OPPORTUNITÀ IN SUDAMERICA, SUDAFRICA E ASIA
Sono le indicazioni di Jeremy Cunningham, Investment Director di Capital Group, che passa in rassegna i principali mercati del debito emergenti dicendosi al momento favorevole a detenere una certa duration locale nei Paesi in cui le pressioni inflazionistiche sono in costante calo e le politiche monetarie diventano più accomodanti. Molti sono in America Latina, come Brasile e Messico, ma si segnala anche il Sudafrica, dove i tassi reali sono vicini al picco e offrono ancora un certo margine di protezione rispetto ai Treasury USA. In Asia le banche centrali potrebbero tagliare i tassi più tardi e il debito in valuta locale tende ad essere più correlato con i mercati globali, ma Cunningham ravvisa opportunità nella duration in Cina, dove i rendimenti scarsi appaiono giustificati da un’inflazione persistentemente ridotta e dalla crisi della crescita, Indonesia e Corea del Sud...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge
