Per TwentyFour Asset Management, l’appuntamento è da non perdere: avanti con il Qe e, se non fosse sufficiente, ci si attende una politica di controllo della curva dei rendimenti
La riunione odierna del Federal Open Market Committee (FOMC) rappresenta in qualche modo un passo verso la normalità per gli investitori. Oggi quale decisione possiamo aspettarci dalla Fed? “Dal nostro punto di vista lo ‘shock and awe’ e alle nostre spalle, e ora la Fed deve fare i conti con la realtà di un programma di finanziamento del Tesoro molto pesante, combinato con tassi di interesse zero e un’economia in profonda recessione”, risponde Mark Holman, ceo di TwentyFour Asset Management.
CHI ACQUISTERÀ TUTTI I TREASURY?
La prima questione riguarda i T-bond: chi acquisterà tutti questi Treasury statunitensi mentre i rendimenti sono così bassi? “Abbiamo già sostenuto in precedenza che a questi livelli, i Treasury statunitensi non daranno agli investitori la stessa protezione che avevano in passato, quando i rendimenti erano più alti”, continua nella sua analisi Holman. “Rimangono privi di rischio, ma mentre i rendimenti sono così bassi, li consideriamo anche privi di rendimento”. La Fed dovrà quindi possedere più obbligazioni in futuro, poiché l’offerta pesa su un mercato che per TwentyFour Asset Management è poco appetibile all’estremità più lunga della curva dei rendimenti...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge
