Per AllianceBernstein “combinare dinamicamente obbligazioni corporate e titoli del debito pubblico, può contribuire a ridurre il rischio senza rinunciare per intero al rendimento”
Con i ridotti livelli di rendimento che caratterizzano la maggior parte dei titoli obbligazionari, non è difficile che qualche investitore scopra di aver assunto un rischio eccessivo nella sua ricerca di fonti di rendimento. In AllianceBernstein propongono una strategia che può essere d’aiuto a chi si trova in questi condizioni: utilizza due asset class obbligazionarie – le obbligazioni corporate e altri titoli ad alto rendimento e titoli del debito pubblico di elevata qualità – che tendono a essere negativamente correlate. Una tende a registrare una buona performance quando l’altra segna il passo, con il gestore chiamato a modificare il peso di queste due componenti al variare delle valutazioni e delle condizioni di mercato. È un approccio che può funzionare in qualsiasi fase del ciclo di mercato, ma gli esperti del reddito fisso di AllianceBernstein lo ritengono particolarmente adatto per le attuali condizioni, consigliato in particolare agli investitori che vogliono limitare il rischio di ribasso senza sacrificare del tutto il potenziale di reddito. E ci sono, spiegano, tre buoni motivi per passare subito a una gestione dinamica e multisettoriale, come quello che contraddistingue due prodotti a cinque stelle della casa di investimento statunitense, AB European Income e AB American Income Portfolio.
LA DURATION PER PROTEGGERE I PORTAFOGLI
Il primo motivo è che oggi la maggior parte degli asset obbligazionari è da considerarsi sopravvalutata, il rischio di credito non è sufficientemente remunerato, un qualcosa che dovrebbe preoccupare gli investitori che durante la fase di rialzo dei tassi da parte della Fed hanno ridotto la duration e aumentato l’esposizione al rischio di credito, riducendo così la natura difensiva di un portafoglio obbligazionario in un contesto di avversione al rischio. L’attuale ciclo del credito statunitense è uno dei più lunghi mai registrati e in AllianceBernstein sono dell’opinione che la sua fine si stia avvicinando: vista la probabilità di un rallentamento della crescita, l’esposizione ai tassi d’interesse attraverso la duration dovrebbe contribuire a proteggere i portafogli dalla volatilità e dal rischio di ribasso...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge
